所谓本益比，是把一家公司的股价除以每股盈利，然后把所得倍数当作回本参考指标，藉此评估目前股价是否值得投资。

其算法很简单；A公司股价是1令吉，当年每股盈利是10仙，其本益比则是1.00/0.10=10倍。

10倍本益比的涵义，是假设你在1令吉入股，且未来年度每股盈利都能维持10仙，你的1令吉投资额将在10年内带来100%投资回报。记得，理论上来说而已。

如今，本益比10倍已被许多投资者当作是便宜和昂贵的分界线，许多投资者喜欢把季度盈利乘4再乘10，再把所得答案当作股票合理价。

比方说，A公司在最新季度的每股盈利为5仙，投资者会立即把每股盈利乘4，得出20仙，再乘10，得出2令吉；得出答案后，对比A公司股价，如在1令吉则相当于5倍本益比，意味股价被低估，如股价3令吉则显示已被高估，因相当于15倍本益比。

其实，以这样的方式评估股票价值并没错，但要更完整评估一家公司的价值，却远远不够。

本益比的确是很好用的估值指标，但也有缺点。

缺点一，是本益比计算一般是根据过往数据而不是未来，简单地把单季每股盈利年度化，无非是把单季盈利当成未来三季的表现指标，这种估值法其实只适用于业务和业绩稳定的大公司，业务相对波动的中小型公司则未必合用。

举例说，A公司全年每股盈利是10仙，但第一至第四季每股盈利分别是相对波动的5仙、1仙、3仙和1仙时，投资者用单季盈利计算估值时，就会被漂浮不定的合理价困扰，因每股盈利1仙和5仙所暗示的合理价落差非常大，可能造成投资者错做投资决定。

缺点二，是用于计算本益比的每股盈利是以净利作准，上市公司净利的计算很复杂，需计算营运上的、非营运上的、非经常性的、一次性的、实际上的、账面上的各种项目。

直接以涵盖这些的每股盈利来计算本益比，所得结果往往失准，这就是专业分析员为何总以扣除特别账项的“核心净利”来点评相关公司估值和业绩表现。

要在投资路上做到赢多输少，努力不懈是不二关键，评估一家公司价值时，本益比其实只是其中一种指标，该纳入考量范围的其实还很多，如其他估值指标、业务展望、现金流、财务状况、过往纪录等.都还细细翻查。

甚至单是盈利一种，就分成营运盈利（EBITDA）、税前盈利（EBIT）、净利（NP）等，每一种都有其特有指引作用，慢慢评估思考，就能得到比别人多的收获和体会，提升投资胜机。

投资路永远崎岖，但是，当付出足够努力后，或许你就会发现这条路没有想像中难行。