星洲財經評論

郭晓芳.国油迎财神?

Tan KW
Publish date: Mon, 06 Mar 2017, 09:57 AM
2017-03-05 19:58
感谢阿拉伯国家石油公司沙地阿美的投资眼光,与国油强强联手打造边佳兰综合炼油中心(RAPID),让该计划柳暗花明又一村,重现曙光,也让国油暂时松了一口气,不再为钱而头痛。为何这么说呢?这得从国油捉襟肘见的现金流说起,才会让外资有机可趁,拿走RAPID计划部份投资资产近半数股权。

感谢阿拉伯国家石油公司沙地阿美(Saudi Aramco)的投资眼光,与国油强强联手打造边佳兰综合炼油中心(RAPID),让该计划柳暗花明又一村,重现曙光,也让国油暂时松了一口气,不再为钱而头痛。

为何这么说呢?这得从国油捉襟肘见的现金流说起,才会让外资有机可趁,拿走RAPID计划部份投资资产近半数股权。

根据分析报告,国油2016年9个月的361亿令吉营运现金,仅可应付359亿令吉资本开销,根本无法满足120亿令吉的派息预算,一旦无法获取资金填补这个缺口,国油就须打破扑满,动用现金储备金应急。

不过,如今喜获财神爷沙地阿美注资70亿美元支援,国油资本开销负担显著减轻,当中省下来的开销,料让国油能够继续派息给政府,无需落魄到挖老本这么凄惨。

说起国油,今天会落得“出卖”资产半数股权套利的下场,油价走疲是最大因素,但也不可否认,大马政府及国油在规划如此大型发展计划时,资金管理不够全面,看漏了油价从高点滑落后,集团必须面对的现金困局及经济局势。

当务之急,最具效率的解决方案是引进外资,但有得必有失,天下没有白吃的午餐,外资也不会善良到无条件提供资金,总要有一些交换条件让他们得益。

国油及沙地阿美如何谈妥条件,只有双方高层及领导人才知道,但以一般人的角度来看,国油是因为急需用钱而让步,把未成型的资产分一半给外人。

这是否也意味,油价若一直处于每桶50美元水平或跌至更低,为了让RAPID能够如期投运或减轻资本开销负担,未来国油会继续开启机会,让更多外资参与该计划?比如最近积极在大马掘金的中国?

这可能吗?谁也无法排除其可能,以国油现在的状况,大马政府没理由拒绝财神爷送钱,更不愿意RAPID计划半途而废。

眼看该计划未跑先摔,谁不跳脚,这可是影响千千万万人饭碗的大型计划,一旦胎死腹中,受害的不只是国油和政府,还有因这个计划而衍生的各种经济生态,包括产业、填土工程、工业区、制造商、服务供应商等相关领域。

所以说,政府会置之不理吗?除非油价突然大涨,国油才有拒绝的理由。

http://www.sinchew.com.my/node/1620478/%E9%83%AD%E6%99%93%E8%8A%B3%EF%BC%8E%E5%9B%BD%E6%B2%B9%E8%BF%8E%E8%B4%A2%E7%A5%9E%EF%BC%9F

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