一转眼，2018年第一季即将走入尾声，各大政府机构也忙着公布2017年常年报告，向广大的人民报告去年一整年的表现，其中表现亮眼的比比皆是。证券监督委员会（SC）上周公布了常年报告，股票、债券，甚至基金管理市场纷纷录得双位数增长，再加上创纪录的融资规模，本地资金市场一片歌舞升平。

但问题来了，表现大勇的资金市场是否让投资者荷包满满了吗？没有，那畅旺的资金市场红包到底落入谁人之手？

局内人交易猖獗

投资股票者甚多，但说自己从股市赚大钱的却不多，老实说这并非是技不如人，而是多亏了猖獗的局内人交易。证监会年报显示，去年共接获20宗投报，其中局内人交易以40%或8宗，成为资金市场不当行为之首，而积极侦办的案件有52件，局内人交易毫无意外以56%比重再度抡元，将企业监管（17%）和证券欺诈（9%）等其他不当行为甩在后头。

众所周知，股票投资赚钱之道，不外乎靠消息。一场咖啡店的情报交流，分分钟换来某只神仙股的降世。不过，这些混杂了水分的小道消息那能久撑，要股票涨得挺且久，自然得靠官方消息撑场，要是有“未公布”的重大消息，效果就更好了。

不过，官方消息发布渠道受到监管单位的严格把关，务必确保投资者零时差接收讯息，彻底堵死“先知”先买先赢的管道，风声要提前走露那有这么容易。但无奈你有张良计，我有过墙梯，我国的股市“先知”还是不时降世，局内人交易还是宛如打不死的小强长打长有，严重影响市场的投资信心。

为挽回和加强投资者信心，监管单位近年来卯足全力加强执法，我国资金市场的局内人交易情况也大有改善，占证监会侦办案件比重更从2014年的76%高位，一路下跌至2017年的56%，而去年一宗罪名成立，罚款500万令吉和5年监禁的“标志性”局内人交易案更成为监管单位一大伟业。

没错，抓了大鳄大快人心，局内人交易减少也可喜可贺，但现在开心是否早了些？别忘了，我国资金市场现在每2宗不当行为中就有一宗是局内人交易，具体情况还是非常严重，显示出单靠监管单位一己之力是不可能扳倒贪嗔痴三毒的。

要彻底根除人的贪念绝无可能，但要将伤害减到最低却非不可能的任务，而这需要所有市场参与者同心才行。可惜的是，证监会年报显示，过去6年平均举报案件仅有26宗，2017年的20宗更是低于平均值，市场参与者对场内不公平交易的视若无睹，自发吹哨的意愿如此之低，单靠监管单位的孤身作战，如何叫人不对公平和有序市场愿景感到忧心呢？

http://www.sinchew.com.my/node/1738039/洪建文‧吹不响的哨子