近年来原棕油价格低迷，种植股表现乏善可陈。惟平地一声雷，突然杀出重量级种植股IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组）有意并购怡保种稙（IJMPLNT,2216,主板种植组），而合成种植（HSPLANT,5138,主板种植组）也有意插上一脚，上演“三角”并购战。

据传，怡保种植的大股东——怡保工程（IJM,3336,主板建筑股）透露有意减持怡保种植56.2%股权，马上吸引IOI集团及合成种植表达收购意愿。惟至今仍未有确实消息。

原棕油价格偏低已有一段时日，已使怡保种植对怡保工程的盈利贡献减少。尾随今年509全国大选变天后，新政新作风，一些大型基建及建筑工程重新检讨，合约颁发及未来商机受到负面冲击，怡保工程也难逃牵连。怡保工程在双重打击夹攻下，确实可能套现怡保种植股权。

市场也有一个说法，就是怡保工程觉得怡保种植价值低估，目前后者市值仅为20亿令吉，而传出的收购价可能介于21亿至31亿令吉，如果成事，势可获得更好价值。

姑勿论目前种植业市况低迷，任何时候也好，并购计划的成败关键都是出价，而过去经验显示，IOI集团老板是出了名的“精明”买家，怡保工程也肯定不愿意价格压得太低，因此若是并购传言属实，相信双方必定会有一番拉锯战，短期内不会达成交易。

这段“三角关系”，IOI集团明显比合成种植占上风，较有机会抱得“美人归”，毕竟IOI集团去年脱售欧洲下游提炼厂业务后，坐拥37亿令吉“子弹”，净负债率也仅有25.3%，是潜在并购计划领跑者。

至于合成种植能不能从“陪跑者”，扭转劣势而后来居上，或有其他“程咬金”加入战围，尚且拭目以待。

目前，上述种植公司皆未公开评论或证实并购消息，虽说这可能是因为买卖双方还在洽商，未达到要公布或评论时候，但也可能仅仅是炒作消息，投资者实有必要密切注意更多消息，切勿操之过急。

http://www.sinchew.com.my/node/1783613/李文龙．种植股“三角关系”