星洲熱股評析

撥雲見日‧亞航今明年財測上調

Tan KW
Publish date: Mon, 29 Feb 2016, 05:48 PM

2016-02-29 17:19

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(吉隆坡29日訊)亞洲航空(AIRASIA,5099,主板貿服組)2015財政年第四季財報擺脫“亂流”糾纏,“扣上安全帶”信號燈已經熄滅,分析員認為儘管零星風險猶存,但盈利前景已撥雲見日,紛紛上調今明財政年盈利目標。

 

油價走低
承載率改善

 

亞航2015財政年盈利目標超出預期,安聯星展研究對亞航2016財政年前景更為樂觀,主要考量油價走低及國內業務重組將改善承載率。

“但我們對回酬增長不甚樂觀,因低油價環境將使得亞航和競爭對手擁有更大的定價和促銷空間。”

該行說,低油價減緩市場對印尼和菲律賓亞航等聯號公司獲利隱憂,但機隊管理和再融資等活動對估值和核心盈利影響仍存。

肯納格研也認同,稱縱然聯號公司回酬有所改善,但相信亞航需要強化賬目整合,以強化業務透明度和聯號公司之間的相關交易,因此預見2016年仍是挑戰的一年。

 

印菲轉盈
強化IPO幾率

不過,豐隆研究指出,管理層對印尼和菲律賓亞航今年轉虧為盈仍感樂觀,並有望強化2018年首次公開售股(IPO)活動可能性。

聯昌研究表示,印尼和菲律賓亞航持續重組,意味著兩大聯號公司2016財政年虧損將減低,而大馬亞航則可從更合理的競爭環境中受惠。

“我們相信亞航盈利目標仍有上調空間,主要是油價現每桶40至45美元,比每桶60美元油價目標為低,而美元兌印尼盾和馬幣現企於1萬3千380印尼盾和4令吉20仙,與1萬4千500印尼盾和4令吉50仙目標仍有差距。”

因此,在綜合相關因素後,各大證券行普遍上調亞航2016和2017財測,其中豐隆研究在納入低迷油價成本因素後,上調亞航2016和2017財政年盈利目標8%和18.8%。

不過,馬銀行研究在考量載能增長3.9%、乘載率走揚至81%和每單位營業額增長放緩至0.7%等因素後,下調亞航2016和2017財政年盈利預測3.7%和3%。

 

亞航X著重回酬高航班

亞航X(AAX,5238,主板貿服組)2015財政年核心淨虧損從前期的4億6千670萬令吉收窄至1億2千330萬令吉,整體表現超越大眾研究預期,相信亞航X扭轉乾坤計劃上軌。

“亞航X計劃專注定期航班,減少濕租,並將更著重於回酬較高的航班,並擴展航線至新德里與奧克蘭。”

同時,亞航X預期今年將接收4架新飛機,但為強化現金流和載能管理,集團截至2018年上半年將不再接收任何新客機。

有鑑於此,大眾研究給予其“超越大市”評級,目標價為28仙。

 

亞航亞航X交投熱絡

受到利好財報,亞航和亞航X交投熱爆全場,攻佔全場10大熱門股前二位置。

亞航交投炙手可熱,全日成交量達6千818萬9千股,為全場最熱門股,股價起8仙至1令吉47仙。

亞航X睽違8季再錄盈利,獲投資者熱烈追捧,開盤即起2仙至25仙,最高見26仙,漲3仙或13.04%,終場收25仙,上揚2仙,成交量為6千366萬零600股,為全場第二大熱門股。

(星洲日報/財經‧報導:洪建文)



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