（吉隆坡29日訊）亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組）2015財政年第四季財報擺脫“亂流”糾纏，“扣上安全帶”信號燈已經熄滅，分析員認為儘管零星風險猶存，但盈利前景已撥雲見日，紛紛上調今明財政年盈利目標。

油價走低
承載率改善

亞航2015財政年盈利目標超出預期，安聯星展研究對亞航2016財政年前景更為樂觀，主要考量油價走低及國內業務重組將改善承載率。

“但我們對回酬增長不甚樂觀，因低油價環境將使得亞航和競爭對手擁有更大的定價和促銷空間。”

該行說，低油價減緩市場對印尼和菲律賓亞航等聯號公司獲利隱憂，但機隊管理和再融資等活動對估值和核心盈利影響仍存。

肯納格研也認同，稱縱然聯號公司回酬有所改善，但相信亞航需要強化賬目整合，以強化業務透明度和聯號公司之間的相關交易，因此預見2016年仍是挑戰的一年。

印菲轉盈
強化IPO幾率

不過，豐隆研究指出，管理層對印尼和菲律賓亞航今年轉虧為盈仍感樂觀，並有望強化2018年首次公開售股（IPO）活動可能性。

聯昌研究表示，印尼和菲律賓亞航持續重組，意味著兩大聯號公司2016財政年虧損將減低，而大馬亞航則可從更合理的競爭環境中受惠。

“我們相信亞航盈利目標仍有上調空間，主要是油價現每桶40至45美元，比每桶60美元油價目標為低，而美元兌印尼盾和馬幣現企於1萬3千380印尼盾和4令吉20仙，與1萬4千500印尼盾和4令吉50仙目標仍有差距。”

因此，在綜合相關因素後，各大證券行普遍上調亞航2016和2017財測，其中豐隆研究在納入低迷油價成本因素後，上調亞航2016和2017財政年盈利目標8%和18.8%。

不過，馬銀行研究在考量載能增長3.9%、乘載率走揚至81%和每單位營業額增長放緩至0.7%等因素後，下調亞航2016和2017財政年盈利預測3.7%和3%。

亞航X著重回酬高航班

亞航X（AAX，5238，主板貿服組）2015財政年核心淨虧損從前期的4億6千670萬令吉收窄至1億2千330萬令吉，整體表現超越大眾研究預期，相信亞航X扭轉乾坤計劃上軌。

“亞航X計劃專注定期航班，減少濕租，並將更著重於回酬較高的航班，並擴展航線至新德里與奧克蘭。”

同時，亞航X預期今年將接收4架新飛機，但為強化現金流和載能管理，集團截至2018年上半年將不再接收任何新客機。

有鑑於此，大眾研究給予其“超越大市”評級，目標價為28仙。

亞航亞航X交投熱絡

受到利好財報，亞航和亞航X交投熱爆全場，攻佔全場10大熱門股前二位置。

亞航交投炙手可熱，全日成交量達6千818萬9千股，為全場最熱門股，股價起8仙至1令吉47仙。

亞航X睽違8季再錄盈利，獲投資者熱烈追捧，開盤即起2仙至25仙，最高見26仙，漲3仙或13.04%，終場收25仙，上揚2仙，成交量為6千366萬零600股，為全場第二大熱門股。

（星洲日報／財經‧報導：洪建文）