（吉隆坡3日讯）沙布拉能源（SENERGY，5218，主板贸服组）2017财政年净利表现超越市场预测，旗下巴西联营业务为未来主要盈利来源与支柱，为本地油气业复苏型“代表”股项，预料至2019年起有望取得较显著成长，分析员普遍维持其评级不变。

着重能源
服务领域靠边

丰隆研究认为，2018年为公司复苏年，惟也比2017财政年略好。

该公司业务表现将着重在能源领域，反而服务领域（钻油、工程及建筑）靠边站，所以预料需要较长时间才有望出现显著复苏。

达证券表示，该行将沙布拉能源的2018年及2019年净利预测上调13%及5%，并推介2020净利预测为6亿8800万令吉（按年增长46%），这主要是志入其2017财政年未审核数字、巴西业务做出更高盈利贡献、较低折旧成本、工程及建筑业务订单增加、能源及钻油业务较低成本等。

艾毕斯研究对其2018及2019年财测保持不变。该公司的净债务／股本比例略走低至1.16倍，比较2017财政年第三季为1.19倍，主要是现金盈余增加至35亿令吉，较2017财政年第三季为28亿2000令吉。

丰隆研究指出，沙布拉能源2017财政年第四季核心亏损1亿2440万令吉，全年核心净利为2亿2340万令吉，超越该行预测，即占全年预测的121.9%，惟落后一般市场预测，占全年预测的90%。

MIDF研究指出，目前沙布拉能源持有35亿令吉现金，净负债率为1.15倍，同时在终止柏兰带风险共享合约，将在2017年6月前带来约6300万美元的潜在现金入注，预料该公司有能力渡过今次的困境，并且在寻求更多商机。

持35亿现金

肯纳格研究指出，随着沙布拉能源2017年第四季业绩表现超越市场预测，该行将其2018财政年净利预测上调10%至2亿2120万令吉。

同时，肯纳格研究推出其2019财政年净利预测为2亿1380万令吉，主要反映其B15天然气计划做出全面盈利贡献、钻油业务使用率为50%及新订单总额为45亿令吉。

沙布拉能源的巴西石油盈利贡献保持稳健，肯纳格指出，全部6艘出租给巴西石油的船只使用率达到逾90%，并在发出结单后的30天即可取得应收款项，该公司有信心巴西石油的合约终止的风险极低。

大众研究表示，沙布拉能源料在2018财政年拥有11项钻油活动，包括7项为拥油油井、3项为SK408计划下的开拓油井及一项B15已开发油井，预料它将在2019财政年持续做出贡献。

手握167亿合约

艾毕斯研究指出，过去12个月，该公司攫取63亿令吉新工程合约。目前手握167亿令吉工程合约，比2017年第三季的172亿令吉略低。预料2018年将有55亿工程合约入账、2019年为31亿令吉及2020年为81亿令吉。

http://www.sinchew.com.my/node/1630123/%E5%B7%B4%E8%A5%BF%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E6%94%AF%E6%92%91%EF%BC%8E%E6%B2%99%E5%B8%83%E6%8B%89%E8%83%BD%E6%BA%90%E6%9C%9F%E5%BE%852019%E5%B9%B4