（吉隆坡21日讯）云顶种植（GENP，2291，主板种植组）以4亿令吉收购印尼14.7公顷种植地的价格合理，分析员认为短期盈利贡献不大，但看好其长期回酬贡献，财测维持不变。

云顶种植上周宣布与新加坡南益树胶公司达有条件买卖协议，以4亿零80万令吉现金收购Knowledge One投资私人有限公司（KOI）100%股权。

KOI持有印尼PT Kharisma Inti Usaha（PT KIU）85%股权及土地开采权（HGU），开垦1万4661公顷南加里曼丹土地成为油棕园。

地库将增6.4%

安联星展认为收购价合理，因每公顷企业价值1520万美元，位于印尼种植地1170万至1760万美元价位之间，进一步种植及拥有炼油厂料潜在带动成长。

该行预计，此收购将增加该公司地库6.4%，从22万7900增至24万2600公顷，总种植区增9.8%，从13万1200增至14万4000公顷。

由于收购资金大部份从内部融资，安联星展预测，该公司负债率料从0.2倍增至0.3倍。

财测不变

整体而言，因新收购地树龄年轻，该行预测对近期盈利影响不大，维持财测不变。

丰隆研究表示，每公顷企业价值1万零400美元收购价合理，因新地库将与其他加里曼丹中部的地库享有潜在协同效应。

该行预计，此收购将增加该公司净负债及净负债率，从截至2017年3月31日止的9亿3900万令吉，增至12亿5000万令吉及0.26倍。不过，因该公司庞大盈利基础，对盈利影响不大。

联昌研究对此收购看法“中和”，预测对该公司短期盈利影响不大，主要是已种植区域尚年轻，同时，新地段棕油园正面盈利贡献料被收购的贷款成本抵销。

该行认为，每公顷1万3000美元价格收购已种植的棕油园（不包括炼油厂）价格合理，也和吉隆坡甲洞（KLK，2445，主板种植组）收购MP Evans的收购价一致。

该行估计，后者收购价为约每公顷1万2900美元。

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