（吉隆坡16日讯）国家银行宣布，今年第一季国内生产总值（GDP）增长4.5%，略低于去年末季的4.7%，但高于市场预期的4.3%，维持全年经济增长4.3至4.8%目标不变。

全年成长预测维持4.3至4.8%

国行总裁拿督诺珊霞在首季GDP汇报会上表示，今年首季多数经济体经济增长均放缓，而我国在投资活动低迷、税务假期后家庭开销趋向正常化、石油与天然气产能减少等因素影响下，首季GDP从去年末季的4.7%减缓至4.5%。

“展望未来，大马经济料持续走在稳健增长的道路上，其中私人领域需求将是推动经济增长的主要来源，而外围领域可能些微成长，与全球需求放缓趋势一致。”

她说，虽然经济展望仍以下行风险居上风，但私人领域开销稳健、油气业产能干扰因素结束及主要贸易伙伴需求犹在，国行维持今年经济增长4.3至4.8%基本目标不变。

“虽然中美贸易战升温，但我们的基本GDP目标已将相关因素纳入考量。没错，私人投资放缓等环节潜存奉献，但整体经济仍获多年的大型建设项目、去年创纪录的外国直接投资（FDI）效益将陆续浮现、贸易转移等因素扶持，只是无法全面抵销利空。”

不过，大马统计局报告显示，今年首季GDP表现与3个月前公布的商业趋势调查结果一致，即商家对首季经济增长信心较去年第四季有所减弱。

“随着迈入第二季，领先指数预期经济增长将进一步放缓。”

内需仍是火车头

回顾首季经济表现，内需仍是拉动经济增长的火车头，按年增长4.4%，归功于家庭开销持续稳健。

不过，值得注意的是，私人消费在连续3个季度高速增长后，首季增幅放缓至7.6%，主要是家庭开销在税务假期后开始趋向正常化。

公共开销也加快增长至6.3%，但私人投资却从去年末季的5.8%显著放缓至0.4%，而公共投资更猛挫13.2%，但国行相信未来私人投资活动将获得政府落实多年计划、制造与服务业产能扩充扶持。

进出口皆下滑

出口与进口则分别下跌0.7%和2.5%，但碍于进口跌幅更猛，拉高首季经场账盈余至164亿令吉，创下2014年首季来最高，相等于国民总收入（GNI）的4.7%，而国行预见今年将维持贸易盈余状态，但占GNI比重可能缩小至1.5至2.5%。

供应面方面，几乎所有领域都呈现涨势，仅有矿业领域因石油与天然气产量减少，按年萎缩2.1%，而服务、制造和农业为主要推手，其中农业在原棕油产量强劲复苏下，按年大增5.6%。

分析：下半年经济有望改善

大马2019年首季经济录得4.5%增长，虽然经济学家普遍相信全年经济难以超越4.8%增长，但看好下半年经济表现将有所改善，全年增长料介于4.5至4.7%。

全年成长料4.5至4.7%

中总社会经济研究中心执行董事李兴裕认为，首季经济取得4.5%增长与市场预期的相去不远，整体上几乎每个领域表现走软，仅有农业领域表现有所反弹。”

他相信第二季经济仍然充满挑战，预计仅录得4.4至4.5%增长，惟下半年表现料有所改善，全年有望取得4.5至4.7%增长。

他相信第二季经济将受外围因素影响，如美中贸易仍然充满极大的不确定性；国内方面，政府持续谨慎支出也将减弱经济表现。

李兴裕表示，从首季数据可以看到，私人领域的投资增长录得近几年的新低纪录，只有0.4%增长，这是政府应当关注的事项。

东铁重启有助于建筑业

他强调，以当下的情况，政府务必检讨现有的营商情况，如改善税务架构、资本成本等，以便私人领域能够进行更多的投资活动。

李兴裕认为，除非国家经济出现极大的转变，如不今年的经济料放缓。建筑业方面，希望重启东海岸铁路计划能有助于改善建筑业表现。

BIMB首席经济学家莫哈末阿法尼占认为，首季经济仍然低于上季的4.7%增长，明显的首季商业信心指数（BCI）下跌已意味着私人投资增长疲软，加上公共部门支出维持疲弱，特别是公共投资方面更是无法为经济注入动力。

他补充，贸易紧张局势带来的不确定性和商品价格波动也拖累了出口表现，因此整体经济增长主要由私人消费驱动，虽然比去年末季的增长8.4%低，但首季取得不俗的7.6%增长。

莫哈末阿法尼占认为，虽然消费情绪指数（CSI）在近期仍然低于100点荣枯线，但实际消费表现相当不错，因此私人消费能否继续支撑经济成长成为关键点之一。

他指出，随国行减息，政府也重启东铁和大马城项目，相信对2019下半年经济增长带来支撑力量，惟受外围经济面对巨大不确定性影响，全年经济料仅有4.5%增长。