众所周知，“股神”巴菲特投资眼光精准，有“奥玛哈先知”之称，他的投资箴言长久来被投资人奉为圭臬，投资人每年蜂拥至他担任董座的波克夏公司股东会，俨然像是前往朝圣。

然而，若提到科技股投资，巴菲特显然并非个中高手。他长年回避科技股，直到近年来才改观。但波克夏投资IBM七年，落得在去年认赔出场，而投资苹果和亚马逊的结果仍待观察。

财经部落客布洛许在MarketWatch网站撰文指出，在科技股投资领域，Firsthand资本管理公司投资长兰迪斯的过往绩效更出色。根据晨星的资料，兰迪斯的Firsthand科技机会基金过去三年的年化报酬率比同类基金超出11.6个百分点；若时间拉长至过去十年，则超出2.9个百分点，且以21.6%比15.9%之差大胜标普500指数。

布洛许根据访谈内容，归纳出兰迪斯投资科技股成功的六点心得，可供投资人作为参考：

1.投资部位集中

兰迪斯投资组合的一大特色，是投资部位非常集中，有别于许多基金经理人个别持股占投资组合比重不超过1%或2%，兰迪斯去年第4季有五档持股的比重在5%以上，包括云端运算公司Twilio（占7.9%）和Nutanix（占6.6%），另持有中国网路巨人腾讯（占6.2%）。今年第1季已稍事减码，但十大持股占比仍至少在3.4%以上。

要集中投资部位，你必须真的很了解你的投资标的，而不是乱枪打鸟。兰迪斯说：“这强迫你要高度确信。若你只建立0.75%的部位，坏事发生时不会是世界末日。建立4%的部位，一档股票若踩到地雷，全季绩效可能就毁了。

若我持股不到40档，我最好确定看法正确。这是好事。我从不认为投资人应付钱给主动式基金经理人，换取他们第50好的投资主意。我认为那没道理。”

2.找寻“忧虑墙”股票

兰迪斯偏好的投资手法之一，是大举买进事业经营良善、却因可怖竞争者冒出而遭卖压袭击的公司股票。例如，约会网站公司Match最近股价大跌，只因脸书宣布将跨足约会服务。

兰迪斯表示，这让他联想到美国职篮传奇“麦可乔丹打不到曲球”，意指这位篮球巨星改打棒球似乎不太行，同理“脸书尽管擅长许多事，但对约会并不是很在行”。

另一个可能类似的例子是：随著苹果持续攻进串流影片市场，Netflix股票可能随苹果相关发展而不时出现卖压。兰迪斯说：“你总是会偏爱对某个市场了若指掌、专精的竞争者。”

3.众人走过的路无新意

兰迪斯十大持股中包括脸书、Netflix和微软等热门股。但他也在一些知名度比较低的公司建立大量部位，像是Arista Networks、Twilio和Chegg。兰迪斯这么做有道理，他说：“等到某支股票的名号和背后的题材让你觉得安心时，或许已变成市场上人云亦云的陈腔滥调，也许这时候你反而该升高戒心。”

他已把1990年代的热门科技股如英特尔、甲骨文（Oracle）、思科（Cisco）列入“避开”

项目，理由是“一旦科技趋势启动，会持续到多年以后，但不会持续到永远”。

4.寻觅“恐龙终结者”

提到老字号科技公司，兰迪斯喜欢观察他们，从中了解后起之秀正在抢进他们的哪些地盘。“你会想观察这些大公司拚命捍卫市占，指望客户转换成本能维系住获利流。要问的是，谁夺走他们的市占？然后再问，他们是不是好股票。”

兰迪斯举例说，Workday正侵蚀甲骨文的市占率；Nutanix则逐渐抢走VMware和思科的客户；而Chegg则在传统教育市场攻城掠地。

5.绝不要争先恐后抢IPO

兰迪斯说，新创公司首次公开发行股票（IPO）每每引起轰动，但别一窝蜂赶在上市之初抢搭获利列车，不然可能损失惨重，例如抢买叫车公司Lyft股票就是血淋淋的例子，该公司股票上市后随即就重摔。

兰迪斯说：“你不必在第一天就急著买，甚至不必在第一年就买。静候适当时机再出手。首日就是买进最佳时机的情况，发生几率微乎其微。”

6.从人脉网路见微知著

仔细听邻居、友人、同事怎么说，从中找寻商业趋势和热门公司的蛛丝马迹。兰迪斯不是指街头巷议盛传的选股窍门，“而是四处观察”新兴趋势。此外，也可从周遭“早期采用者”的消费行为中，察觉新兴的科技流行风向。

兰迪斯也爱向猎人头业者打听，以查明“聪明人才”朝何处移动。他说：“当我目睹专业人士离开VMware、跳槽到Nutanix，那告诉我一些事情。”得到的讯息是：持有Nutanix股票，并避免VMware。