（吉隆坡14日讯）“有人辞官归故里，有人漏夜赶科场”，在马股今年新公司上市活动有所回温之际，全购和除牌风仍继续吹，市场人士不排除下半年私有化戏码陆续有来。

杨忠礼机构（YTL,4677,主板公用事业组）在上个月建议私有化拉法基马（LAFMSIA,3794,主板工业产品服务组）之后，昨日又宣布换股全购杨忠礼置地（YTLLAND,2577,主板产业组），掀起这一波全购风的高潮。

今年至今
7家欲进行私有化

年初至今，马股共有7家公司宣布私有化或全购行动，分别是瑞华机构（SUIWAH,9865,主板消费产品服务组）、义利（YEELEE,5584,主板消费产品服务组）、马联保险（MAA,1198,主板金融服务组）、大石洋灰（TASEK,4448,主板工业产品服务组）、拉法基马（LAFMSIA,3794,主板工业产品服务组）、米乐斯（MILUX,7935,主板消费产品服务组）及杨忠礼置地（YTLLAND,2577,主板产业组）。

市场人士表示，股价大幅低于净值、股票流通量低、没有筹资需求和不愿受上市条例束缚，是上市公司主动离场的主旋律。

马六甲证券研究主管尹金胜接受《星洲财经》电访时表示，当市场行情欠佳，大股东或投资机构觉得公司估值被低估，便会展开私有化行动。

“私有化多以每股净资产（NTA）作为估值，当股价远低于每股净资产时，大股东认为被低估，索性私有化公司。”

尹金胜补充，除了净资产价高于股价，另一私有化因素可能是未来仍有很大成长空间。

CHK企业顾问庄学勤表示赞同，他说，除了被低估，另一可能性就是相关公司有意重组业务。

“若该公司仍在马股上市，重大企业活动都必须公布，那么竞争者便会知道企业动向，私有化之后则无需公布，那么效率便可快很多。”

对小股东而言，若献购价具吸引力，将带来获利出场的良机，若出价偏低或公司前景亮丽，则小股东难免感到不公平，感叹马股又少一家优质公司可供投资。

询及下半年是否仍将上演私有化戏码，庄学勤认为私有化行动取决于相关公司的营运策略，不论何时都可能出现私有化行动。不过，当下经济走势较为低迷，而相关大股东若有充裕的现金，那么私有化的可能性确实比较高。

皆被评为不公平

独立顾问针对多宗私有化及全购的看法，除了大石洋灰及杨忠礼置地仍在进行，其余皆被视为“不公平”，因献购价远低于公司价值及净资产。

其中瑞华机构、义利及马联保险献购价属于“合理”，除了献购高价于近年交投，大股东也无意维持上市地位，因此建议股东接受献购。

目前，只有瑞华机构一家公司获得股东接纳，成功私有化，而马联保险的小股东则拒绝大股东私有化献议。

陈志远放话私有化
成功系公司：不知情

2018年12月，成功集团（BJCORP,3395,主板工业产品服务组）创办人丹斯里陈志远曾向市场表示，旗下资产遭受低估而感到不满，放话除牌及私有化，并特别点名成功食品（BJFOOD,5196,主板消费产品服务组）、7-11控股（SEM,5250,主板消费产品服务组）。

陈志远旗下其他上市公司包括成功多多（BJTOTO，1562，主板消费产品服务组）及成功媒体（BJMEDIA,6025,主板电讯媒体组）。

在陈志远公布私有化计划后，成功系公司尾随其后强调，他们对陈志远宣布的计划完全不知情，两者步伐完全不一致。

庄学勤不愿评论陈志远是否会在今年进行私有化，仅表示，对陈志远而言，买卖生意，只不过是很正常的企业活动而已。

资产值远高于股价
产业公司或上演私有化

另外，马股净资产价值远高于股价的领域当属产业，这当中包括周四宣布以股易股的杨忠礼置地。

交易所数据显示，杨忠礼置地每股资产为94仙，而股价在过去1年的交投价低于50仙。

基于产业领域表现长期处于较为低靡，马股众多产业股项股价普遍低于净资产价值，以致市场也不断流传，产业公司或出现多宗私有化及合并的戏码。

2018年，宣布私有化的产业公司包括大马发展（DAIMAN）及雪兰莪实业（SPB）。