最近，中美之间的贸易战，让全球股市蒙上阴影，导致股市高度波动，由于担心形势不稳定，许多投资者选择退出场外。

风险感觉高风险溢价也高

甚么是恐惧？从金融层面解释，恐惧可以解读为“风险感觉”，通常与“风险溢价”同步，当风险感觉高、风险溢价也高。

由于存在情绪偏见，投资者察觉的风险通常偏离实际风险，举个例子，由于担心蒙受亏损，投资者可能超估市况灾难的可能性，或者视目前的不稳定为眼前危险，因此逃离市场，这会激发其他投资者采取同样行动，一系列的连锁效应将导致市场崩跌。

假如要了解做出投资决策、情绪扮演的角色，让我们看看人脑如何操作。当投资者考虑他们的投资机会，在做出逻辑思维的前端，必须有理性的头脑，根据事实，例如市场报告、公司财务与专家的意见，评估投资机会。

不过，来到真正的决策，情绪脑规避不确定性，回想过去经历，可能促使一些投资者坐下来、思考后开始迟疑。

过往投资经验影响决策

假如过往的投资经验是让人不开心，担心再次蒙受庞大亏损的痛苦经历，将会浮现在脑海中，并发挥主导投资者的影响力，投资者将变得过度谨慎，在做出任何投资决策时显示迟疑。

另一方面，假如投资者之前的投资赚了不少钱，担心无法像之前那样有庞大收获，也会造成他们不敢做出投资决定，不理性的思维，最终成功袭击一个人的头脑，莫名的恐惧情绪，将促使他们选择做出可以安心的投资决定，例如转为握有现金。

这些投资者最终是拥有存放在银行的现金，赚取低微的利息收入，虽然安全，没有风险、没有亏损，可是，投资者将放弃让金钱赚取额外回酬的机会。

相反的，也有投资者被冲动所主导，做出承受高风险的投资决策。如果是这种情况，恐惧可以扮演均衡杠杆的作用，情绪头脑重复蒙受庞大亏损的记忆，提醒投资者之前做了不好的投资决策，避免他们再次做出冲动决定，检测与均衡可以将投资者带回安全区，对于这类型投资者，恐惧是礼物，在做明智决策、较安全交易是有用的。

恐惧犹如双面剑

简单说，恐惧犹如双面剑，就看应用在哪一类型的投资者身上，比较常见的是抑制作用，避免他们的投资程度超出个人能力，以致出现适得其反的效果，停止做出许多决策、失去不少机会，最重要的是，停止让直觉发挥作用，恐惧会导致我们付出代价，特别是财务方面的代价。

投资成功的关键是：不担心面对亏损，而是视为经验与教训，在投资的旅程中，接受小额亏损是生存的关键，假如一名投资者，即使是小额亏损也无法承受，可能延伸至侵蚀其他的赚钱机会，好比脚上的伤口，假如没有处理好，后果是演变成整支脚被截肢，投资者不可能单独交易，面对内心的自我，交易会受看好，比较重要的是：确定个人的投资层面、遵守投资指南，让理性的思维主导非理性的恐惧情绪。