（吉隆坡20日讯）虽然消费业展望稳定，消费股却已不便宜，分析员建议有意进场的投资者选股为上，挑选业务展望良好的消费公司。

艾芬黄氏研究追踪的消费股今年首季销售增长5%，与大马经济研究院（MIER）消费情绪指数的展望刚好相反。最新的消费情绪指数按年下跌5.4点至85.6点。

尼尔森首季消费信心改善

相较之下，尼尔森消费信心指数调查比较符合该行的看法；该指数2019年首季跌至115，比2018年末季低3点。

尼尔森的调查发现，与去年首季比较，今年首季消费信心指数大有改善，其中预期未来一年个人财务良好的受访者高达71%，高于去年首季的63%；看好个人就业的比例也从56%提高到70%；愿意花钱的消费者比例则由42%增至48%。

艾芬黄氏指出，经济成长、消费物价等指标也显示消费业将保持稳定增长。

在私人消费支出提高7.6%带动之下，今年首季经济成长4.5%，胜于市场预期的4.3%。该行估计，全年经济成长可保持4.5%，主要是私人消费支出将提高6.5%，符合长期成长轨道。

今年首季的消费物价温和成长，总体消费价格指数萎缩0.3%，核心消费价格指数则增长0.3%。5月时，国家银行减息25基点，指标隔夜政策利率（OPR）降至3%，并显示国行认为在燃油顶价、税制更换等政策落实后，减息不会造成沉重物价腾贵压力。

全年销售成长调高到4.9%

根据大马零售调查行（RGM）数据，零售业销售增长3.8%，高于零售商预测的3.1%，促使该机构将全年成长预测从4.5%调高到4.9%。

今年首季来马旅客增加2.7%，其中中国游客人数保持稳定。艾芬黄氏认为，马币第二季贬值，下半年旅客有望提升。

不过，艾芬黄氏指出，15至29岁求职人士的失业率一直高于3.3%总体失业率，可能影响消费增长。

消费股今年盈利料增3%

整体而言，艾芬黄氏估计今年消费股核心盈利增长将达3%，若扣除亏损的大马糖厂（MSM,5202,主板消费产品服务组），全年成长更可望提高到4.8%。

艾芬黄氏表示，消费股股价多已反映消费指标向好利多，行业本益比也提高到29.5倍，因此决定保持消费股的“中和”评级。

首选全利资源

该行首选股为全利资源（QL,7084,主板消费产品服务组），主要看好该公司核心业务相对抗跌，盈利成长也保持稳定。此外该行也看好估值和展望诱人的味之素（AJI,2658,主板消费产品服务组）、业务改善的英美烟草（BAT,4162,主板消费产品服务组），以及进军海外的元宙集团（OCNCASH,0049,主板消费产品服务组）。

对于偏爱高息股的投资者，该行建议留意2019年周息率达4至4.5%的大马喜力（HEIM,3255,主板消费产品服务组）和皇帽酿酒厂（CARLSBG,2836,主板消费产品服务组）。