（吉隆坡28日讯）中美贸易战再现转机，加上全球中行鸽声四起，令马股6月绝处逢生，按月起21.37点，第二季涨28.50点，但无奈首季表现实在太差，上半年富时综合指数仍黯然下挫1.09%。

首季逊色
上半年挫1.09%

马股6月走势先衰后盛，月初受美国与墨西哥贸易摩擦、开斋节长期影响，投资者进场意愿不高，富时综指一度跌至1636.66点，但后获美国总统特朗普与中国国家主席习近平将在大阪20国集团峰会会晤、联储局货币政策立场转鸽消息提振，股指一连攻克1640、1650、1660和1670点关口。

不过，市场虽憧憬习特会将为中美贸易摩擦降温，但马股在6月最后一个交易日却因缺乏正面利多走得跌跌撞撞。

牛熊剧烈角力
综指涨跌中拔河

富时综指周五开盘微挫1.28点，至1671.42点，盘中一度走高至1675.22点高位，涨2.52点或0.15%，但碍于场内牛熊剧烈角力，指数在涨跌中拔河，最后收在1672.13点，微跌0.57点或0.03%。总结全月，富时综指涨21.37点或1.29%，在6月绝处逢生。

以第二季来看，富时综指首2个月在诸多外围利空包围下缓缓前行，并在6月迎来大爆发。

4月先后爆发富时罗素公司（FTSERussell）考虑将大马从富时全球政府债券指数（WGBI）剔除、挪威主权基金撤出大马债券市场消息，5月再迎来中美贸易摩擦升级利空，迫使国家银行多年来首度降息救经济，但却对股指产生了“负负得正”的效果。

正面涨势进一步延烧至6月，在本月涨势爆发下，第二季富时综指按季走高28.50点或1.73%。

不过，纵然马股在第二季急起直追，无奈首季表现实在太差，上半年富时综指仍翻身失败，黯然下挫18.45点或1.09%。

6月14项指数全走高
创业板次季挫8%

以各指数表现来看，6月除了金融指数下挫，其他14项指数全线走高，其中以建筑股指数涨势最强，接着为交通物流和能源指数。

若将时间点拉长至3个月，第二季创业板指数最叫人失望，按季下跌8%，接着为工业产品指数和种植指数的4.86%和3.02%跌幅，而建筑股则以13.72%涨幅领先群伦。

半年建筑股最勇总结半年，建筑股表现大勇，以40.61%涨幅大幅领先能源指数和电讯媒体指数的26.62%和14.47%，金融指数则以3.53%跌幅领先工业产品指数的3.47%。

马股7月看外围脸色

马股走过5穷6绝，分析员憧憬7月将吹响翻身战哨，但关键在于联储局是否降息、中美贸易磋商能否出现正面结果。

分析员指出，贸易战议题可能仍会边打边谈，但投资者情绪已趋向乐观，主要是两名领导人会晤将让贸易紧张稍微减缓。

“不过，如果此次会晤结果让人失望，可以确定贸易战拖延时间将较预期来得久，届时投资者可能在7与8月持续饱受压力。”

贸易谈判若破局
中或采刺激政策

若贸易冲突没有解决，预计中国政府和人行可能采取刺激政策，同时联储局已表明在必要时不排除减息，预期联储局将在7月降息。

根据CME调查显示，市场预期7月联储局降息几率高达99.7%，有助为股市注入活水。

与此同时，根据过去10年统计，全球主要国家股市7月表现普遍止跌回稳，平均涨幅达到2.27%，若历史再度重演，不排除马股将随区域股市同欢庆。

尽管如此，分析员认为，7月股市涨势可能只是短暂反弹，8和9月市场下跌几率仍高，预料要等到第四季局势进一步明朗时，股市才会重现生气。

投资策略：进可攻退可守

“受到中美贸易战尚未有实质进展及全球景气出现下滑疑虑，我们对第三季行情仍抱持观望保守看法，但各国中行可能在下半年陆续采取宽松政策，资金流有望重新流入，建议投资者采取进可攻、退可守的防御投资策略。”