（吉隆坡6日讯）尽管国行周二维持隔夜政策利率3.0%，经济学家认为国行减息的大门未关闭，基于外围风险纷呈，预测2020年或有1至2次减息。

明年或共减息0.5%

经济学家预测明年可能总减息达50基点，使隔夜政策利率介于2.75%或最低至2.50%。

联昌研究指出，国行减息大门未关，考量到外围风险纷呈，2020年可能有两次达50基点的减息。

肯纳格研究指出，目前美中贸易战导致贸易萎靡不振、全球需求减弱，并且影响投资活动；国行在这情势下或进行两次总达50基点减息，使隔夜政策利率抑低至2.50%。

联昌也指出，制造业、投资与私人消费数据不容乐观，2020年可能失去动力，因而2020年上半年首次减息25基点，下半年再减息25基点。

2009年全球金融危机期间，我国隔夜政策利率降至最低的2.0%。

考量到大马出口恶化速度快过预期，加上商业信心疲弱，大华继显研究认为国行会于首半年采取防范措施先减息25基点至2.75%，以扶持大马今年取得4.7%和2020年录4.8%增长率。

各行经济学家一致认为，国行在议息会议后的文告虽对减息保持“鸽派”，但不忘预警全球与国内的一些下行风险，包括地缘政治紧张、政策波动不定和悬而未决的贸易纠纷。

马银行研究指出，国行在文告结语与前此文告保持不变，意味国行短期对隔夜政策利率看法中和，这种“中和”

会持续至2020年1月的第一次会议。

今明年经济或成长4.4%

马银行预测2020年降息25基点至2.75%，该行对实质国内生产总值增长保持谨慎建设性看法，预测今年与明年经济增长率缓和至4.4%，相比官方预测今年增长4.7%，2020年预测增长4.8%；大马今年首半年录4.7%增长率。

尽管稳固的私人开支让国行对我国经济前景保持谨慎乐观，特别是财政政策可提振家庭开销，联昌相信内需或箝制大马经济增长率（联昌预测2020年放缓至4.4%），并测试国行眼见经济走疲后的“忍痛”层次，而相应减息应变。

华侨银行经济学家威兰多认为，国行减息的时机还看美中贸易未来数周是否达致协议。若上述协议不成而使全球贸易纷争升级，相信大马国行将是区域明年最早减息的中央银行。

艾芬黄氏研究预测国行明年首季减息25基点至2.75%，基于联储局暗示减息周期停止，国行进一步减息空间有限。

美中贸易协议近期有较乐观进展，联储局减息后，经济与金融市场捎来一丝正面情绪。联储局表示未来将避免进一步减息，除非经济遽然下跌。

艾芬黄氏研究预期大马可在内需持续扩张下支援今年取得4.7%增长，2020年出口走疲可能使经济成长缓至4.5%（2019年4.7%增长率）。

全球经济吹逆风

艾芬说，倘若出口受美中贸易战的关税高涨，中国经济走疲弱而所受冲击高于预期，国家银行将祭出减息应变。

安联星展研究预也预测，在全球经济前景进一步恶化后，国行可能于明年减息。

MIDF研究认为，全球贸易紧张持续令经济阴霾笼罩，发达市场政治也不稳定，外围逆风可能促使大马国行明年减息以扶持经济在正轨增长。

今年首9个月内，我国总贸易跌2.1%，出口连续3季萎缩，其中再出口活动跌15.3%。

MIDF指出，资本财与中介物资进口挫跌，是未来3至6个月经济活动走缓的讯号。

肯纳格说，昨日是国行连续3次让利率保持不变，今年5月曾减息25基点至3.0%。下回议息会议定于明年1月21日与22日。

该行指出，全球采购经理指数自今年5月呈悲观，新兴经济体维持50以上的荣枯点，欧盟连续9个月低于50点，10月录45.9点，美中仍保持扩张态势，东盟的大马、印尼、新加坡较菲律宾和泰国不乐观，美中贸易战冲击全球需求。