（吉隆坡12日讯）外劳短缺、行管令影响部份油棕园及提炼厂运作、树龄老化及缺少施肥，分析员下修我国今年棕油产量预估，并调高未来3年原棕油价格预估，看好年底有望攀上每公吨3700令吉。

我国棕油库存连升4个月后于7月意外告跌，按月探低7.3%，至150万公吨，逊于市场预期。今年首7个月的棕油产量按年下跌8.9%，至990万公吨，归咎于恶劣天气，尤其今年首季收到季候风和拉妮娜气候（LaNina）、劳工短缺及行管令影响。

联昌研究主管黄丽芳透过报告指出，棕油库存7月意外走低，反映市场供应吃紧，有助推高原棕油价格。

“纵观首7个月的棕油产量，远低于我们早前全年预估的1940万公吨，另外政府短期内解除外劳限制可能性不大，我们因此下修今年原棕油产量预估至1860万公吨。”

她披露，其他造成供需吃紧的原因还包括树龄老化、新树种植率趋低、行管令限制影响部份地区油棕园及提炼厂、施肥量不足。

“我们预期，棕油库存可在8月底按月增加4.5%，至156万公吨；产量按月料攀升10%，至于出口则持平。此外，我们预测，8月原棕油价格走势可持稳，介于每公吨3500至4500令吉。”

联昌研究基于全球可食用油库存持低、原棕油库存吃紧、本地或继续限制外劳进一步打击市场供应，看好原棕油价格走势，调高2021至2023年原棕油价格预估。

“我们认为，今年底原棕油价格可攀升至每公吨3700令吉；先前预估为2900令吉。明年及后年则从先前的2700令吉，分别调高至每公吨2900令吉及2800令吉。”

另一方面，艾芬黄氏研究分析员娜迪雅指出，下半年棕油产量或优于上半年表现，且有望在9至10月间攀上巅峰，不过仍无法推高全年产量。

“我们调低今年原棕油产量预期，介于2至3%；去年原棕油产量为1914万公吨。”

该行披露，7月原棕油价格每公吨为4128令吉50仙，按月上升7.8%，至于首7个月每公吨平均价格为4072令吉，比起去年同期的2448令吉50仙劲起66.3%。

“菜油及油籽市场价格一直都在波动，纵然有可食用油供应趋低推高价格的有利因素，一旦全球油籽、菜油及棕油产量恢复，加上价格猛升或打击使用量等，都可能拖累原棕油价格表现。”

另外，艾芬黄氏研究也点出，天气的变化也会持续影响棕油产量，进而造成价格持续波动。

“现阶段，我们仍维持全年原棕油价格预估，每公吨在3500令吉。”

联昌研究指出，为反映原棕油产量减，价格潜在冲高利好，将会适时调整追踪的种植业者获利预估，不过种植业环境、社会与监管（ESG）风险攀升，或抵销这项利好。

“因此，我们维持种植业‘中和’投资评级。”

艾芬黄氏研究表示，纵使原棕油价格今年首7个月表现勇猛，但大部份种植股并未因此有太大反应。

“我们相信，这（股价反应平平）主要是投资者对于原棕油价格走势仍存疑、关注这个行业推行环境、社会与监管。”

该行在追踪的棕油种植股中，给予大安控股（TAANN,5012,主板种植组）、常成控股（JTIASA,4383,主板种植组）、云顶种植（GENP,2291,主板种植组）及合成种植（HSPLANT,5138,主板种植组）“买进”投资评级；首选仍是大安控股。

林妤芯／报道

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