（吉隆坡14日讯）期待已久的经济复苏即将到来，分析员预期银行领域将在明年下半年进行大量回拨，从而提振明年盈利，而国家银行也将启动升息周期，有望推动银行领域表现超越大市。

同时，外资重新流入大马股市，银行股将可从中受惠。

兴业研究表示，尽管每天新确诊病例仍然高企不下，但随着疫苗接种率升高，以及加护病房（ICU）的患者人数减少，政府将进一步放宽限制。

该行认为，大马应可过渡到地方性流行病阶段，令经济得到迫切需要的纾解。

该行表示，政府最近宣布巴生河流域迈入国家复苏计划第二阶段，这将标志着银行领域的沉重拨备周期告一段落，不过信贷成本可能会保持在高水平（但按年下降），因为暂缓还贷款措施，导致总减值贷款（GIL）效应延后。

“随着经济逐步复苏，以及银行领域自2020年初以来建立可观的拨备缓冲，一旦局势尘埃落定，预料将有大量回拨可重新入账。”

大众银行回拨最多

该行认为，大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）将有最多的回拨，因为该银行作出极度谨慎的拨备，以及资产素质稳健，接下来则是丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）。

不过，基于暂缓还贷措施“冻结”了资产素质，预料可能要到2022年下半年，才出现回拨周期。

该行认为，加息周期将成为银行表现的“助推器”，而加息周期可能比回拨周期更快出现。

隔夜政策利率（OPR）自2020年7月以来一直保持在1.75%的历史新低，随着经济复苏，国行可能逐步将利率正常化。

“在上一次于2010年的利率上升周期，银行领域表现超越大市。”

此外，外国投资者多年来一直减持银行股，近期的外资持股权甚至下跌至更低。

兴业认为，随着北亚的政治不明朗，外资开始撤离该区域，而转投东盟，大马银行股将有望从外资流入中受益。

银行股第二季业绩显示，整体表现大致符合预期，银行管理层普遍表示，由于封锁令延长，信贷成本升高，下半年将疲软。不过，该行相信，银行作出更高拨备，主要是采取保守谨慎做法，而非由于资产素质面对威胁。银行在2021年上半年也已经开始正常化派息，显示有信心经济将复苏。

该行依然预期银行领域2021年盈利将回升30%，以及拨备将降低23%。保持“加码”评级，首选为马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）、联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）以及大马银行（AMBANK,1015,主板金融服务组）。

https://www.sinchew.com.my/20210914/明年料启动升息大量回拨-银行业放眼超越大市/