（吉隆坡21日讯）证券监督委员会公布为期5年（2021至2025年）的资金市场第三大蓝图（CMP3），将重点落实6大战略来进一步发展资金市场，从而引领国家经济“妥善重建”，并收窄微型及中小型企业现面对的900亿令吉融资缺口。

中小微企业融资缺口900亿

证监会主席拿督赛再益在CMP3线上推介仪式表示，大马现正处于“后疫情”进程的关键时刻，随着我国朝向包容和永续发展国家转型，资金市场必须继续支持经济成长。

“随着经济从疫情冲击中复苏过来，当前的重点将转向‘妥善重建’，将资源集中在战略领域，以重新定位国家未来。这将为国内企业提供扩大规模、多元化和成长的重要机会，而融资渠道将对他们的成功带来至关重要的影响。”

中小微企业占GDP逾60%

数据显示，微型及中小型企业为大马经济的增长引擎，占国内生产总值（GDP）超过60%，但他们仍没有获得充足的合适融资方案服务，并潜存900亿令吉融资缺口。

证监会说，受疫情影响，微型及中小型企业增长17年来首度落后GDP，冀望CMP3能成功解决和收窄融资缺口问题。

“资金市场第一大蓝图（CMP1）成功为资金市场奠定基础和生态系统，而资金市场第二大蓝图（CMP2）则专注于扩大资金市场战略，并通过强而有力的监管来确保市场的稳定和完整。透过这些重点计划和战略，国内资金市场持续稳健发展，并录得强劲的增长，市场规模已从2011年初的2兆令吉扩大至去年杪的3.4兆令吉。”

根据报告，CMP1和CMP2在过去20年成功扩大资金市场，同时确保市场的稳定和完整。大马现拥有良好多元的资金市场，包括现有超过900家上市公司的股票市场、亚洲第三大的债券市场、创新和享誉全球的伊斯兰资金市场、引领原棕油价格的衍生产品市场，以及区域最大的单位信托市场之一。

同时，前2项大蓝图落实的监管策略也确保资金市场获得强而有力的监管，从而提高投资者对我国资金市场完善的信心，其中我国资金市场监管框架在投资者保障、企业监管和执法能力等条件皆已达到国际水平，并获得市场高度评价。

CMP2虽逊色
整体资金市场仍稳健

不过，证监会指出，CMP2在全球金融风暴结束后开始落实，并在冠病疫情爆发时结束，受这两大全球事件影响，资金市场和经济表现皆较预期来得逊色，尽管如此，资金市场整体情况依旧稳健。

“我们看到伊斯兰资金市场持续扩张，同时也落实永续及负责投资（SRI）、替代融资、企业监管指南等措施，这些都成功帮助资金市场进一步扩张。”

因此，CMP3考量将影响全球和我国经济复苏和增长的大趋势，并引导国内资金市场实现3个目标：i）与经济和持份者发展息息相关；ii）有效调动资金和实现预期监管效果；以及iii）透过多元化来为所有参与者创造价值。

证监会指出，为达到上述目标，资金市场需要更多量身定制的融资方案，以适应公司成长周期各个阶段的特定需求，因此需要更深入了解发行人、各个领域的需求，以及定价风险，从而提高完成筹资活动的效率。

“虽然已促进融资模式、市场和中介机构的创新，但仍有相当大的距离需要市场参与者一起解决。因此，CMP3将营造一个与国内经济和利益关系者共同升级的资金市场，届时资金市场将更有效率地将资金调动到经济的生产领域，同时促进市场的多元化。”

证监会也希望借由CMP3打造一个多层次市场，并透过具竞争力和科技驱动的中介扶持下，为投资者和发行人创造更大的价值。

3大发展重点

为促进资金市场发展，CMP3将落实3大发展重点，即：

●通过营造竞争激烈的市场和中介扶持下，提高整个企业生命周期的融资资效率。

●通过数字包容生态系统，为投资者提供易得和优质投资建议，以及多元化的新兴需求，让所有国人能够为他们的未来投资，同时促进弱势投资者的数字包容和保护。

●通过永续、负责和以持份者为导向的企业SRI和伊斯兰资金市场解决方案，以塑造出有效的资金调动的利益关系者经济。

加强监管架构
提升 创新 更灵活

根据报告，资金市场的完善是证监会，以及包括中介机构、机构、合格市场营运商（RMO）、企业、稽查师等资金市场生态系统所有参与者的共同责任。

证监会说：“随着资金市场日渐成熟，并需要应对新兴趋势，所有参与者都需要评估和反思如何与市场互动，并满足持份者的期望和需求。”

因此，证监会将进一步加强监管架构，以变得更加灵活、提升和创新。

证监会提醒说，市场参与者也需要保持警惕，并做好迎接新责任和问责标准的准备，从而维护市场的完善。

“展望未来，随着资金市场进一步发展，证监会的监管模式也会不断调整，以便企业能应对不断变化的市场需求，同时进行创新和保障投资者利益。因此，证监会发掘进一步落实基准原则法规的机会，以达致减少规定和注重成果的目标。”

3大监管重点

为此，证监会在CMP3列出3大监管重点，即：

●在以原则为基础的监管支持下，在资金市场中嵌入共同责任制，以促进企业责任、领域自律和投资者倡导。

●透过量身订做的监管架构，以及有效的监管和执法方式，优先考虑保护脆弱投资者的效率和结果。

●与领域一起拥抱数字时代，引领领域过渡监管科技和新兴科技风险，同时增强监会的数字能力。

同时，报告指出，证监会警告科技发展已对网络安全到个人资料保护等带来新风险，因此将进一步强化领域的网络部署，并将提供更多指导。

“证监会强调将寻求制定更全面监管科技风险的框架，并将继续与领域密切合作，以寻找强化领域网络安全的方法。

证监会也将鼓励监管机构和市场参与者之间展开对话和信息共享，以追上新兴风险。”

SPAC上市热络
证监会谨慎看待

鉴于近两年来企业通过特别用途并购公司（SPAC）模式上市融资活动大幅增加，大马当局正审视相关条例，以从这一波浪潮中受惠。

证券监督委员会表示，上述措施为资金市场5年大蓝图计划之一。

该机构强调，将谨慎看待SPAC，毕竟大马可能无法“直接挪用”其他市场监管机构制定的条例。

此前，新加坡和香港两大区域金融中枢已推介上述俗称“空白支票公司”的新条例。

实际上，大马早在2011年就抢先推出SPAC，可是至今仅有大红花石油（HIBISCS,5199,主板能源组）顺利在期限内收购资产，其余皆须将资金退还给股东。

不久前，亚航集团（AIRASIA,5099,主板消费产品服务组）披露，正探讨透过SPAC方式，让旗下数字业务臂膀今年内到美国挂牌，放眼筹资至少3亿美元（约12亿5700万令吉）。

https://www.sinchew.com.my/20210921/资金市场第三大蓝图-6大战略促进-包容永续经济/