（吉隆坡13日讯）政府放宽行动管制措施后，本地零售商场的顾客流量增加，商场租户的业务与销量开始回升，分析员对零售产业次领域的复苏展望，保持谨慎乐观立场。

兴业研究表示，大马产业投资信托领域仍然潜在供应过剩隐忧，中期内滞销因素可能导致接下来的复苏率偏软。由于预测国家银行2022下半年可能调高利率，产业投资信托公司基本面估计缺乏活力，因此，对该领域保持“中和”评级。

第四季盈利表现强劲

兴业研究认为，该领域在2021年第四季，按季取得比较强劲的盈利表现，国家复苏计划第二阶段至今间歇性的实地调查，发现商场客流量有增加，这是令人鼓舞的迹象，特别是以零售产业，例如谷中城、阳光吉隆坡广场、吉隆坡柏威年商场为主的产业投资信托，在年杪的节庆期间，取得较高的客流量与销售业绩。

产业投资信托经理分享2021年第四季，商场租户的销量显示强稳，大马统计局在最近的批发与零售贸易报告指出，有关行业在2021年11月，按年比成长6.7%、按月比取得3.4%成长率。

兴业研究对大马疫苗接种率偏高、处理冠病疫情比2020年改善，对该次领域持续复苏的展望保持谨慎。鉴于零售业者仍面对营运挑战严峻，预料首要购物商场的回复率，不大可能回到冠病疫情前大约成长5%的水平，目前，他们多数优先放在生存，而非取得可观成长率。

报告指出，预料今年依然有租金方面的辅助，可能只是小幅度，租户退租的风险仍高，而且零售产业空间供应过剩，估计今年内，将有面积超过450万平方尺的新购物商场完工或开张，在巴生河流域的商场分别有：三井购物园lalaport商场、IOI购物广场第二期、The Exchange TRX商场，以及吉隆坡Esplanade购物广场。

下半年料升息
回酬利差续缺吸引力

兴业研究深信，进入2022年，购物商场的租金料持平，商场业主选择维持具有竞争力的租金，以保留租户。

美国与大马10年债券回酬率，在2021年分别升0.6%和0.9%，造成大马产业投资信托与大马债券的利差介于40%。美国联储局最近对调升利率一事采取强硬立场，兴业研究经济学家预期在2022下半年，利率将调高25个基点，预计回酬利差维持在缺乏吸引力的水平。

报告补充，投资者基本面预料偏软，缓冲资金增值的上扬空间，资金的增值将与盈利复苏同步，这是大马产业投资信托，投资者面对回酬较没有吸引力的时候，现阶段，兴业研究分析的产业投资信托回酬率，平均在4%之间。

该研究首选产托为AXIS产托（AXREIT,5106,主板产业投资信托组），主要是该产托的产业组合，比较不受疫情影响，电子商务蓬勃，市场对货仓空间的需求平稳，该公司加快扩充步伐，预计将在经济活动重新开放中受惠。

https://www.sinchew.com.my/20220113/商场客流量回升-零售产业谨慎乐观/