（吉隆坡20日讯）宏利投资管理公司（Manulife Investment Management）认为，马股多数公司已在过去封锁期复苏，虽然手套与科技股盈利增长，但与亚股同侪比较估值已不诱人，若要投资马股，宜专注仍受疫情所制，但有增长潜能股项。

宏利投资管理股票高级组合经理陈景琳指出，马股与亚股其他同侪相比并不吸引人，应该鉴定好公司进行投资，专注仍受疫情所制及有增长潜能公司。

印尼提供投资良机

她在线上分享指出，大马邻国的印尼慢慢从疫情走出，然而基于投资者谨慎，其估值仍未计算在内，因而提供投资良机。

宏利投资管理亚洲区（日本除外）股票投资首席投资员陈致洲指出，中国预期今年经济由去年8%走缓至今年5%，印度料增长6至7%，进一步支援东南亚的乐观展望。印尼与印度实际回酬率较高，吸引资金流入，更加强看好该区域。

陈景琳说，封锁期间印尼数字经济与电子商务表现佳而将持续增长，预期国内需求与行业服务复苏。

谈到印尼数字乃至电子商务公司股价下跌问题，她说，对于此投资应以长线来看，需具备纪律而付出适当价格，勿为未来成长超付。

她指出，尽管台股2020至2021年表现强劲，预期台湾科技领域继续在供应链修复上左右逢源及扮演重要角色，尤其在5G科技上可从递补周期与原料供应具备优势，而且估值尚合理，至于回酬将比韩国、中国同侪高。

她认为，韩国优势在于有具竞争力的记忆晶片与电动车电池公司，至于消费市场则显现在国际娱乐业务。

虽然2022年香港特别行政区行政长官选举，她看好港股的中药股。此外，随着很多中国公司在英美上市遭受挫折，预期今年将迎来很多公司上市。紧随疫情受控，零售与服务领域料改善而推动类股。

亚洲宏观策略主管看好新加坡固定收入与绿色债券投资，随着经济重启国内经济预期遭受较少打击。

陈景琳表示，撇开马新疫苗接种者旅游通道（VTL）不谈，新加坡吸引很多国际跨国公司设立区域总部与总部，金融服务与银行贷款将恢复增长，预期也可撷取区域银行并购契机。

中国股市方面，她认为，中国一些领域已跌至谷底，有一些高估值股，但仍然可在中国股市寻找契机，期待高回酬领域的回弹。

亚洲经济料下半年起改善

亚洲区宏观策略主管苏翠（译音）认为2022年上半年仍然充满挑战，踏入下半年的经济前景才显得较佳。

她说，年初的美国通膨预期升温、美升息预期、地缘政治紧张，全球疫情确诊飙升、变种病毒出现等众多已知的未知因素，将持续主导市场。

“一连串的宏观阻力反映市场在上半年面临不少挑战，虽然物价压力看来或许有所缓和，但今年首数个月的通膨仍然处于令人不安的偏高水平。”

她预期今年下半年前景较佳，因为预期补充库存和供应链中断得以改善，更能推动持续的复苏，这有别于2021年积压需求刺激经济反弹的情况。

她认为，经济增长前景改善和通膨放缓，有望带来全球市场回到温和适中经济环境，更为有利市场回报及不怕具备风险特性的资产。

上半年通膨料偏高

她表示：“若通膨与经济增长压力有所缓和，我们预期全球中行利率政策立场转向温和，有利创造力和条件延长经济增长周期。”

该行预计2022年上半年通膨处于令人不安的偏高水平，这或许是源于全球供应问题，而利率并不可缓解全球供应的影响。

“随着联储局开展缩减资产，美元与美国利率可能出现波动，或会令全球流动资金受压，这是影响亚洲经济增长的关键要素。”

该行认为亚洲新兴市场的股票和固定收益将获宽松货币政策立场的支持，相信较2013年更有效抵御联储局缩减量宽的风险。这些资产料受惠于对外收支状况改善、对外来资金的依赖减少，以及发展定位较以往平衡。

这边美国缩表与升息，另一边中国降息以提振放缓经济，该行亚洲定息产品高级组合经理陈佩珊表示，这提供固定收入资产无限投资契机，并使得本区域绝对回酬率更加具吸引力。

该行定息产品副投资总监慕礼科利说，亚洲高收益债券估值尤为吸引，债券息差远高于历史平均水平，今年提供重大机遇。

慕礼科利预料ESG（环境、社会与监管）方面的供应与需求2021年有所增长，随着气候峰会从表明意向转为实际执行，该行预计ESG债券发行今年继续增长。

https://www.sinchew.com.my/20220120/马股估值逊亚洲同侪-宏利-宜物色增长潜能股/