（吉隆坡13日讯）产量增加而出口下跌，6月杪棕油库存按月增9%至166万公吨，写7个月新高；分析员基于印尼的出口竞争，大马7月库存将继续上升，恐出现双位数增长。

下半年4000~5500令吉

不过，由于美洲黄豆歉收，以及俄乌菜油继续受战事干扰供应，而全球需求增长，将可支撑下半年棕油每公吨介于4000至5500令吉价位。

联昌研究分析员黄丽芳预测，7月杪库存按月增21.4%至200万公吨，预期产出按月增5%、出口按月挫8%，今年棕油价料游走于4000至5000令吉之间。

大马棕油6月出口按月跌12%、按年增16%至120万公吨。产出按月升6%、按年跌4%至155万公吨。

MIDF研究预测7月库存增长，然而基于南北美黄豆因气候异常而歉收，俄乌战事继续干扰葵花油生产，乃至需求随全球经济活动改善而增长，预期今年棕油价仍可走高至5500令吉。

联昌说，大马棕油料受印尼出口竞争，导致出口量减低；印尼从5月23日起撤除开斋节期间的出口禁令。印尼已不必照顾国内销售，因此出口量可从以往占内销5倍，增长至7倍。

联昌预期在印尼有业务的大马棕油业，因销量在次季减低，因此业绩按季平平或走疲。

联昌相信今年下半年原棕油价格疲软，而且基于5月1日起实施1500令吉最低薪金制、高昂肥料成本乃至政府对超过1亿令吉盈利实施繁荣税，导致公司利润走低，除非生产力改善才可扭转局面。

尽管如此，联昌对种植业维持“中和”评级，认为种植业的4.9%派息率近期仍可支撑股价与看淡股市的情绪。建议“加码”吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组），目标价28令吉64仙。

联昌说，6月库存按年增3%至166万公吨，1.2%低于该行预测的168万公吨，2.9%低于路透社预估的171万公吨，3.5%低于彭博社预测的172万公吨。

该行指出，大马6月棕油库存低于10年期平均库存的11%，首半年产出按年挫1.1%至830万公吨，基于劳力短缺，仍然低于其全年预测的产量增长4%至1890万公吨预测。

战事和气候推高需求

MIDF研究仍然看好种植业而给予“正面”评级，该行基于3大因素而预测原棕油价可维持5500令吉高价；一为俄乌战事旷日持久；二、2022-2023年南美的巴西、阿根廷因拉妮娜气候连续3年肆虐而歉收和美国大豆种植区减少；三、全球经济活动改善而需求增长。

该行说，今年截至6月以来库存按年增长6.3%至936万1000公吨，前期880万4100公吨。

尽管6月出口按月跌13%至16%，多数进口商转向印尼进口棕油，印尼撤除200美元出口税捐，中国的需求按月增13.4%，美国按月升36.5%，巴基斯坦按月飙492.7%。

MIDF预期其他菜油受各因素干扰，原棕油的需求继续活络，建议买进吉隆坡甲洞与陈顺风资源（TSH,9059,主板种植组），目标价各为31令吉50仙和1令吉90仙。

大马投行则看淡种植业而建议“减码”种植股，尽管今年首半年产量增长按年挫1.1%至830万公吨，《油世界》预测大马去年产量按年改善5至6%，来到1920万公吨；该行认为，外劳7至8月间抵马，大马产量料增加。

https://www.sinchew.com.my/20220713/印尼抢出口-全球需求增-种植业好淡争持/