（吉隆坡22日讯）基于本地需求的韧力、供应链改善、赚幅随原产品价格趋跌走稳，分析员预计，消费领域表现料持续稳健；惟该领域不无挑战，通胀率冲击消费能力和情绪等将压抑前景，整体展望依然偏向保守。

丰隆研究分析员今日在分析报告中指出，回顾今年第三季的盈利表现，消费领域业者的表现好坏参半，主要冲击因素包括通胀压力和升息。

该行所检视的股票中，4只股的表现符合预期，分别是永旺（AEON,6599,主板消费产品服务组）、成功食品（BJFOOD,5196,主板消费产品服务组）、焦点控股（FOCUSP,0157,创业板消费产品服务组）和雀巢（NESTLE,4707,主板消费产品服务组）。

因少了开斋节，加上增长率从经济领域重新开放的增长走势回复正常，整体盈利表现按季比较转向疲弱。

赖于低基数效应，按年表现则显示出改善。

但因原料、最低薪金和电费上涨，成本更高，赚幅仍面对挑战。

10月核心通胀4.1%压力增

分析员也说，10月核心通胀率按年涨4.1%，意味着通胀压力渐增。

“尽管就业改善，失业人数和失业率下滑，企稳在3.6%，但基于全球经济衰退的风险上升，复苏步伐或放缓。消费情绪指数（CSI）第三季仅98.4点，仍低于乐观的门槛，也反映出这点。”

分析员解释，消费者情绪指数受挫，意味着基于经济预期放缓，对于家庭财务状况和就业前景的看法也转向疲弱。因此消费者将收紧开销，导致零售领域每月销售增率放缓。

零售商看淡明年

“大马中小型企业商会（SEMENTA）的调查显示，大部份的零售业者正在为明年黯淡前景做好准备，每3个零售商中，就有2个预计销售量和值将下滑。因为经济不明朗、隔夜政策利率上升和疫情后的报复性消费回复正常。”

惟分析员认为，整体而言，因为内需有韧力、供应链改善让补货更轻松、赚幅随着原产品价格下滑而趋稳，消费者领域表现将保持稳定。

报复性消费已结束

分析员也提醒，消费领域仍有挑战，因为消费者情绪疲弱、报复性消费已回复正常、经济衰退风险及通胀率冲击实际收入，都抑制该领域的前景。

分析员的首选股为成功食品，评级为“买入”，并以2023财政年16倍本益比为准，给予1令吉31仙目标价；焦点控股的评级也是“买入”，并依2023财政年中14倍本益比，给予1令吉51仙目标价。

“我们对星巴克看法乐观，因为持续从新分店和积极促销的更高销量中增长；更精简的肯尼烤鸡店（KRR）餐厅概念，也可维持盈利。”

至于焦点控股，分析员说，管理层未来将专注眼镜店和饮食业务，而且新的饮食企业客户将在2023财政年初开始，料为该公司贡献相当大的盈利。

商家竞争服务更便利

另一方面，分析员也认为，能够改变做生意方式和为消费者提供更多便利的业者将有竞争优势，可以抢市。

分析员说，他们观察到消费者领域最新的潮流，就是为消费者提供更多的便利。

他举例，MRDIY（MRDIY,5296,主板消费产品服务组）的M R D I YExpress，更专注在上城区和乡村小镇。

“成功食品也将增设更多得来速分店，占了新店计划的一半；焦点控股也部署在街头小店开设更多KOMUGI分行。”

另外，全利资源（QL,7084,主板消费产品服务组）会有更多FamilyMart迷你智能自动贩卖机；新利香（SDS,0212,创业板消费产品服务组）将与更多大型零售业者合作扩大市场。

鲜奶农场（FFB,5306,主板消费产品服务组）也入股直接面对消费者的Jomcha奶茶店。

https://www.sinchew.com.my/20221222/通胀升息-消费业遇2拦路虎/