吉隆坡读者S问：星狮（F&N,3689,主板消费产品服务组）最新公布的业绩好像不是太好，请问合理价多少？是不是应该套利？

答：尽管星狮首季核心净利按年跌11.4%至1亿零460万令吉，分析员认为泰国业务来季受游客抵步与低营运成本拉抬赚幅，调高这个财政年财测11.3%与调高目标价。

联昌研究预期，该集团截至2023年9月杪财政年，净利扬升11.4%至4亿4740万令吉，主要是游客提升营收，乃至泰铢兑换马币走强（今年迄今扬0.3%）烘托。

至于出口销售（占2022年销售的19%），联昌预期低货运成本可在出口市场提升其竞争力；预期自2022财政年第四季其逐步走低的投入成本，有利星狮扩展赚幅。

大马业务在首季营收按年增23.9%（大马营收也占总营收的58.6%），首季核心营运净利（占营运盈利的31.3%）按年飙211.2%至7040万令吉。

首季核心总盈利下挫11.4%，符合预期。

联昌调高2023至2025财政年每股盈利，主要受强劲泰铢兑马币、销量增加（特别是酒店、餐饮销售）、低投入成本所驱动。目标价从23令吉70仙，调高至28令吉30仙。

分析员维持“加码”，主要是18.1倍本益比具吸引力，为5年平均26.1倍的30.7%折价；预期泰国业务由于游客活络，将带动需求复苏，以及投入成本降低，该集团将从中受惠。

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https://www.sinchew.com.my/20230327/星狮后势看涨/