2014-05-20 10:24
不过,欧洲央行的药方却难以对症。
问题很明显,欧元区国内生产总值(GDP)再次令人失望。首季数字较上季仅增长0.2%,为路透对分析师预估的一半,更是远低于创造大量就业的水平。
因此,欧元区最大的难题———11.8%的失业率,仍然毫无进展。
欧元区各国GDP表现大相径庭,给大家上了熟悉的一课:增长源自艰苦的结构改革。
德国GDP首季增长0.8%,因其就业市场改革非常深刻,工业基础也历经了数代人的发展。最近取得更多进展的西班牙也收获了0.4%的增长。
同时,陷入瘫痪状态的法国和意大利经济分别持平和萎缩0.1%。
政府增加赤字或重拾金融危机前的激进融资做法,或许会推高增长。
采取该方式的英国目前表现尚佳。不过,各国政府和欧洲央行都不太热衷于冒这些风险。
反之,欧洲央行和距离大选较远的各国政客将继续鼓吹结构改革的必要性。
但是欧洲央行或将在6月为刺激经济贡献力量,其最有可能的举措包括降低政策利率、甚至推出负利率和购买资产。
那样或许会推动通胀率从目前低到让人不安的0.7%上升。
当然,欧洲央行的举措也许难以见效,他们就像是面对全球经济大潮逆流而上。
通胀不兴不见退却
通胀不兴已经持续了数十年之久,仍然看不到退却的迹象。
无论如何,不管动用多少资金、付出何种代价,都难以消除欧洲就业市场的功能失调状况。如果就业不增加,就不可能让逐步老龄化和本已富足的欧洲取得可观的GDP增长。
除非政治氛围发生变化,否则欧洲或将迎来更多令人失望的季度。