陈顺风（TSH，9059，主板种植股）的鲜果串产量，在2009年至去年，平均复合增长44%，为领域之冠。

另外，该公司也拥有全领域最多的年轻油棕树，发展前景光明，可见备受分析员看好，并非没有原因。

陈顺风1979年在斗湖成立，并在1994年上市马交所主板，核心业务为栽种、处理和提炼棕油，业务遍布大马、印尼、欧洲和美洲。

目前，公司拥有4万公顷已种植地，分布在沙巴、加里曼丹和苏门答腊；未种植土地则有7万7000公顷。

此外，陈顺风在沙巴和印尼，分别拥有3座精炼厂房，鲜果串处理年产能达210吨。

除了拥有自家厂房外，该公司也与丰益国际（Wilmar International）联营棕油精炼厂房，年产能达75万吨，足以支援未来数年的鲜果串产量增长。

在过去5年，陈顺风印尼和沙巴的鲜果串每公顷平均产量，分别达28.6吨和22.1吨；整体产量则达每公顷24.5吨。

陈顺风鲜果串在2013财年按年增长28%至54万2951吨，是众多投行所追踪种植股中，其中表现最强劲的公司。

榨油率高达22.2%

摩根大通研究分析员指，除了近年来的产量出色，其榨油率（OER）也超越同行平均水平，高达22.2%。

肯纳格投行也因而看好陈顺风前景，因为近期原棕油价格涨势凌厉，料鲜果串收成可大大受惠。

由于2月和3月天气异常干旱，截至2月杪的原棕油价格在每吨2500令吉高价徘徊，同月库存更是按月下挫了14.4%至165万吨。

这也导致3月和4月的原棕油价格，一度飙升至2900令吉。

不过，随着天气在4月份以后转好，鲜果串产量也得以改善，价格下滑至2600令吉水平。

分析员指，陈顺风的榨油率超越同行，归功于公司持续投资生物科技膀臂TSH Biotech公司。

专才研发增产鲜果串

TSH Biotech的主要任务，是通过专才和完善的研究设备，寻找加强鲜果串产量及最大化榨油率的方法。

经过数年努力，TSH Biotech成功研发高品质的油棕树苗（oil palm ramets），并取名Wakuba。

根据研究实验结果，Wakuba树苗的鲜果串产量高达每公顷35吨，榨油率达25%之多。

目前，陈顺风也已在印尼1500公顷园丘，种植Wakuba树苗，预料在2016年中时，不但可看见鲜果串产量和榨油率显著提高，也可能从此改变整体种植领域。

油棕树龄最年轻

在陈顺风已种植土的地上，有79%的油棕树，都是年轻且未成熟的。

当中，39%油棕树树龄介于0至3年，40%则是4至7年。

分析员称：“陈顺风树龄是全领域最年轻的。这也意味着，未来盈利贡献，也会随着树龄而提高。”

根据证券行资料，马印两国的油棕树平均树龄为6.6年。

“我们预料，预料未来3至4年的鲜果串产量，将会显著提高。”

公司也预测，2014财年的鲜果串产量可达年增15%，至62万吨，主要贡献来自印尼，沙巴增长率则料会持平。

7.7万公顷地未种树

分析员认为，陈顺风没面对地库不足，而限制产量的忧虑，因为现还有7万7000公顷未种植土地，相等于总土地面积的60%。

此外，他也不担忧公司厂房规模，不足以处理日益提高的鲜果串产量。

“公司现有6座独资厂房，年产量是210万吨。假设鲜果串产量每年增加10%，现有厂房的产能，也足以支持未来10年15年产量。”

“别忘了，陈顺风与丰益国际也联营一家大型厂房，年产量是75万吨。

厂房产量方面不必担心。”

数年前，陈顺风与丰益国际各持50%股权，在沙巴成立联营公司经营炼油厂。

渐退出非核心业务

除了棕油种植上游业务，陈顺风其他业务也包括了木材和可可种植业务。

目前，可可种植业务贡献6%营业额，而木材业务则占4%。

管理层表示，未来会专注在棕油业务上，并计划在未来1至2年内，逐步退出非核心业务。

与此同时，陈顺风也会致力提高棕油产量，从而提高该业务赚幅。

分析员认为，陈顺风或会通过收购更多种植地来扩展业务，而印尼则会是首选，因为该国土地较沙巴便宜。

原棕油贡献最大 首季净利飙1.6倍

原棕油是陈顺风最大的收入来源，截至2013财年，原棕油销售占营业额的85%，相等于8亿6528万7000令吉。

在本月22日，该公司宣布截至2014年3月杪首季业绩，在棕油鲜果串增加、生产成本下降和原棕油价格回升，首季净利劲扬161.85%。

该公司指出，首季净利为5217万4000令吉，或每股5.82仙，去年同期为1992万5000令吉，或2.39仙。

同时，营业额增2.32%至2亿8711万8000令吉，同期为2亿8061万4000令吉。

印尼鲜果串年增37%

陈顺风主席拿督陈逸槟指出，良好业绩主要归功于成熟油棕树增加，推升产量。

“在首季，印尼油棕园的鲜果串产量按年增37%，预计接下来的季度也一样有令人振奋的产量。”

尽管大马及印尼实施最低薪金制，导致陈顺风面对成本结构上的压力，但该公司依然成功降低成本。

“这对业绩与发展起了很大作用，成本持续减少的同时，棕油鲜果串产量继续增长，我们对长期前景感到乐观。”