pavreit (5212，REITs) 2014 年年报分析，太多份年报了，写到今天都还未写完，就来要发布quarter report了，得加快脚步了，看看 pavreit 的summay:

revenue上升7.07% 而EPS则是上升了55.69%，这是由于Fair value gain on investment properties所照成，2014年，pavreit享有RM278mil的Fair value gain on investment properties，这比2013年高许多。

pavreit拥有两间产业，pavillion shopping mall以及pavillion tower，而revenue的上升主要贡献于pavillion shopping mall 9%的租户更新租约，pavreit tower的收益下滑11.4%，可是在pavillion shopping mall贡献97%收益的情况下，office收益的下滑更本不是问题。值得一提的是本财政年，2015年，pavillion shopping mall 15%的租约即将到期，这将提供空间于增加收益，更甚的是2016年，67%的租约将到期，试想，9%的租户更新 = 7%的增幅，67%的租户更新 = 52%的增幅，当然，现实的情况不可能上升这么多，可是必定会是丰收年。

在2014年间，pavreit进行了以下的工程

1. 安装car park guidance system协助顾客寻找car park
2. 翻新厕所
3. 进行air conditioning system audit节省能源
4. 把beauty precinct从level 7 above connecton移至level 7 center court
5. 扩建level 2并出租与luxury designer label, such as Tory Burch, MCM, Loewe, Moschino and davidoff
6. 把以前的beauty precinct改成food and beverage outlets
7. 在level 2A增建service retail service, 如：watch clinic, premium luggage service

Pavreit确实是一只前途无量的好股，因为自ipo（Ipo的价格为88cent）股价一路向上，dividend也一路向上，未来的催化剂还有2017 MRT完工后预计带来更多人潮，并且现在的gearing ratio只是15.22%，未来可融资的空间大约为RM1.6bil，足以买下任何产业，持续看好。

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