南洋行家论股

【行家论股】大众银行 增长目标比同行保守

Tan KW
Publish date: Tue, 18 Apr 2023, 07:22 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:肯纳格投行研究

目标价:4.90令吉

最新进展:

在面临国内外的经济压力以及净利息赚幅疲软下,大众银行(PBBANK,1295,主板金融股)预计贷款增长会有所放缓,但维持2023财年增长目标。

另外,2023财年信贷成本低于10个基点的目标仍完好无损,现有的管理覆盖范围为17亿令吉,以供于不时之需。

 

行家建议:

我们近期与大众银行的管理层进行交涉,了解到其2023财年的指引保持不变。

我们认为,银行2023财年增长目标为4%至5%,相比同行是较保守,主要是其选择更高质量的信贷客户。

对于中小型企业领域,银行认为目前的环境将可更积极的参与,不过自疫情后,银行业已将该领域标记为“高增长”,这意味着竞争将非常激烈。

另一方面,由于定存利率的竞争增加,将对净利息赚幅(NIM)带来压力,银行暗示NIM可能会出现两位数基点的下跌。

不过,考虑到在利率上升周期时,银行的NIM已扩展17个基点的情况,这一指引则表明赚幅只是在趋正常化。

此外,由于银行仍高度关注本地投资产品,因此,在不易受外围不利影响下,非利息收入前景将更好。

综合以上,在等待着下个月的业绩出炉前,我们维持2023和2024财年预测不变。

我们将大众银行视为首选股之一,维持“超越大市”评级,和4.90令吉目标价。

 

 

 

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