是大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）太好，還是其他銀行太差？

今年，大眾銀行從19令吉40仙起步，連續兩次飆上歷史新高，第一次是4月4日的20令吉80仙，第二次則是5月30日的21令吉60仙，以首5個月成績結算，這家優質銀行的股價上揚了2令吉20仙或11.34%，漲勢不可謂不驚人。

這段期間，其他7家本地銀行當中僅有3家的股價升高，分別是興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）、安聯金融（AFG，2488，主板金融組）和大馬銀行（AMBANK，1015，主板金融組），而且漲幅只有6.33%、2.73%和1.38%，換成馬幣各報50仙、13仙和10仙。

今年前5個月，綜指和金融指數也只不過上揚0.34%和2.52%。

當然，大眾銀行無論業績、財務、股息、企業監管等條件，都在馬股遙遙領先，經營效率、資產素質、貸款成長等更是領先同業，是不可多得的好股，可是單憑這些利好，就足以帶動股價飆漲超過10%、本益比增至18.60倍？

而且，大眾銀行的業務處於成熟階段，只可能穩步升高，不會大步跨前，也缺少投資者喜愛的“併購消息”添加劑，在4月29日之前，唯一足以讓人感到意外的消息，僅僅是取消外國股大眾銀行O1（PBBANK-O1）的股票整合計劃，難道這個消息就足以推動股價在4月初首次突破歷史新高？

一般來說，大眾銀行的最大魅力是抗跌，是“求穩”投資者的首選，可是目前大馬經濟成長試探5%，全球也逐步復甦，投資者的風險胃納有增無減，怎麼會爭先恐後追逐穩定至上的大眾銀行？

關鍵恐怕是4月29日公佈的16年來第一項附加股計劃。大眾銀行預期發股籌集50億令吉，這批普通股一級資本（CET-1）主要充作營運資本和一般銀行用途。

根據文告，初步認購比例是持有1千股的股東，須掏出1千428令吉認購附加股，每股定價將比加權股價低20至35%。

由於大眾銀行將在6月4日（週三）召開特大尋求股東批准附加股計劃後，再決定配售比例和定價，因此在結果出爐至決定加權股價期間，其股價越高，附加股除權的衝擊就越小，對現有股東也越有利。

所有投資者都樂於看到自己的股票飆高，可若漲勢衝過了頭，其後座力也可能十分強大，容易殃及無辜。希望大眾銀行“穩重可靠”的金字招牌，可以再一次穩定人心。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：王寶欽）