（吉隆坡22日讯）大众银行（PBBANK，1295，主板金融组）在同业中脱颖而出，成为本地最抗跌和稳健的银行股；分析员认为，大众银行两大强项，即国内零售贷款及私人单位信托，料持续推动2018年整体营收成长。

艾芬黄氏研究预料大众银行今年盈利有望持稳，特别是良好国内业务，主要获得零售银行，如消费者（住宅分期供期贷款、信用卡、个人融资）及中小型企业贷款的支撑。

大众银行的贷款业务良好，截至2017财政年首9个月的减记贷款比仅为0.5%，贷款亏损履盖率则高达256.3%，同期的成本兑收入比为32.8%，将是业务的额外推动力。

贷款定价策略改善

大众银行在2017年贷款成长走低，首9个按年成长3.3%，收费收入则按年成长7.6%，净利息赚幅增长11个基点至2.26%，艾芬黄氏预料贷款定价策略改善，将是2018年收费收入成长的主要催化因素。

大众银行海外业务表现今年预料更为强劲，包括香港、柬埔寨、越南等占2017年首9个月税前盈利的10%，2018年为中国公司扩展业务的更好年头。

艾芬黄氏指出，大众银行在采用大马财务报告准则第9号（MFRS9）标准后，预料将不会负面影响其盈利表现，所以没有把此项潜在影响纳入财测中，主要是大众银行良好的资产素质，所以为信贷成本作出津贴数额将不显著。

大众银行的信贷评估严格及谨慎借贷立场，没有显著曝露在高风险经济领域，如油气及主要商业发展计划等，因此保持稳健的资产素质。

零售银行仍然是大众银行的强项，占其2017年首9个月税前盈利的53%，零售贷款的成长也比其他领域来得强，按年达4.9%。

艾芬黄氏预测大众银行2017年至2019年的收费收入按年成长，维持在7.1%、5.2%、6.1%。

主因是本地银行业者并没有采取削价战活动。

大众银行的基金管理臂膀-大众信托（PM）占其税前盈利（2017年首9个月）总额的9%，并在竞争激烈情况下，仍保持国内第一的领先地位，市占率达41.8%，虽然从2013年至2015年的近50%市占率高峰回跌，惟相信在2018年提升行销活动，有望重返往年的高峰地位。

料净利息赚幅2.25%

艾芬黄氏预料大众银行2018年收费基础收入按年成长5.2%、净利息赚幅为2.25%。同时，国家银行潜在升息25个基点将对大众银行有利，因为它的浮动利率贷款偏高，占总贷款额的77%，2018年净利潜在升幅达2%。

艾芬黄氏研究对大众银行维持“买进”评级，未来12个月的目标价为24令吉，等于2018财政年预测股价/账面值比2.3倍、每股账面值10令吉43仙、以及股本回酬率14.4%。

http://www.sinchew.com.my/node/1721591/银行股中脱颖而出．大众银行最抗跌稳健