读者TAI问:

我手上有买一些沙布拉能源（SAPNRG,5218,主板能源组）的股票，想请问下这只股的前景如何？是否值得再买入多一些？

答：有关沙布拉能源未来前景，可参考该公司最近的一些讯息与业务情况。该公司为本地油气领域探油及相关业务的主要财团之一，3大核心业务为：一、油气业的工程与建筑（E&C）；二、钻油平台装置（RIGs）、三、勘探及产油（E&P）。

业务兴衰与国内外油气业息息相关

该公司业务遍布国际市场，所以业务前景兴衰，与国内外整体油气业，甚至是全球经济成长与前景、地缘政治因素等息息相关，著实不易全面掌握。该公司管理高层于7月18日举行的股东常年大会后，接受记者询问时披露公司业务情况，可窥视一点端倪。

当时，该公司总裁兼首席执行员丹斯里沙里尔披露，今年至今公司已经攫取28亿令吉新工程合约。该公司放眼在2019年攫取至少30亿令吉的新工程合约，使手握工程合约从170亿／180亿令吉，增加至介于210亿／220亿令吉。随著功成推行附加股集资计划后，该公司的负债率落在舒适水平。

冀全年攫30亿新工程  竞标285亿合约

该公司竞标总值68亿美元（约285亿令吉）工程合约，其中包括在非洲、中东、亚洲及南美洲等，而其中的20亿美元竞标已进入估值及考虑名单内，主要来自工程与建筑及钻油领域。预料公司今年将不需要拨出资本开销，主要是善用现有的资产及设施。

当时他指出，该公司业务有增长，油气业市场拥有很多商机，惟整体仍具挑战。该公司旗下油气资产的使用率有增无减，将是推动未来业务增长主要关键。

预期在未来12个月里，即2020年取得盈利的机会非常乐观。

●该公司旗下的工程与建筑业务：未来12个月工程合约有望显著增加，特别是资产的使用率增长达到令人鼓舞情况。

该公司于2019财政年取得净利逾2亿令吉，惟核心业务营运却仍然蒙受亏损。公司将继续更为努力地工作，以缔造更佳业务及盈利表现。

●钻油平台装置方面，当时的使用率为50%，预料未来12个月里将有望扬升至70%赚钱水平。预料投入操作的钻油平台装置，将增加到10至12座之间。

放眼日产20万桶石油

●勘探及产油业务表现良好，其中一个油田──408油田料在今年杪首次产油。目前此业务的每天产油量为4万桶，预料2020至2023年之间的石油产量放眼至每天20万桶，这主要是通过公司的内部成长达致。

接著，该公司于9月6日宣布，旗下的沙布拉OMV上游公司已经为婆罗洲砂州岸外的Gorek、Larak及Bakong油田签署一项上游天然气销售合约。沙布拉OMV上游公司、国油勘深及砂州蚬壳，在SK408产油分享合约下的第一发展阶段，与国家石油签署上述合约。

上述油田所生产的天然气，将供应给国油在民都鲁的液化天然气大厦中心。预料SK408发展计划将于第四季开始第一次生产天然气。沙布拉OMV上游公司是Larak及Bakong油田的营运商，砂州蚬壳则是Gorek油田的营运商。这项宣布符合它较早时宣布408油田年杪开始首次产油的披露。

同时，该公司的勘探及产油业务已进入新市场，包括纽西兰、墨西哥及澳洲，这些区域都储藏大量的油气能源。一旦勘探到新的油田，公司旗下的钻油资产将做好准备，它甚至可成为此项业务的“游戏改变”因素。

进军再生能源 集中风力发电

谈到新进军的再生能源领域，沙里尔表示，目前主要集中在风力发电，主要是在环保意识较强及气候较适合的欧洲市场，该公司可使用目前的资产进军此日益重要的领域，例如改善现有油气船只的使用，不必拨出额外的资本开销。

目前国民投资公司（PNB）为公司最大单一股东，持有40%股权。该公司的股本为160亿4400万股，可说是股票数额众多的油气财团股。

肯纳格研究7月指出，石油生产国组织（OPEC）及盟友同意延长其减产行动9个月至2020年3月，当时该行预料布兰特原油价格可维持在每桶60至70美元之间水平，这对该公司业务前景正面。预料产油商包括国家石油的工程合约颁发也是逐渐式的。

是否值得多买些，一些证券行给予的估值与评价可作参考。今年7月，当时沙布拉每股市价30仙，肯纳格研究认为未来12个月的合理目标价为43仙及推荐“买进”、大众研究也给予同样的推荐及目标价。

惟艾芬黄氏研究较为谨慎，目标价订33仙及给予“守住”建议，主要是该行预料旗下工程及建筑业务的赚幅依然偏低，从而拉低整体盈利表现，使该行预期2020财政年依然落入亏损状况，所以将目标价从之前的35仙，调低至33仙。