股海宝藏

顺利实业估值落后同业

Tan KW
Publish date: Sun, 28 Jul 2013, 08:02 PM

2013-07-01 14:55

 

产业股在全国大选之后经历一些调整,根据联昌证券报告,产业领域近期因国家银行或废除“发展商承担利息计划”(Developers’ Interest Bearing Scheme,DIBS)的市场传言而面对压力。市场盛传国行会与产业发展商会面,商讨抑制产业市场的投机活动,料国行将向发展商承担利息计划下手。

此外,美联储主席伯南克表明,会收紧购买债券的行动,这使到资金流出亚洲地区,包括马来西亚。

不过,联昌证券认为,产业销量放缓只是暂时性的,长期而言,产业交易将保持稳健,因为我国住宅领域基本因素稳健。

在依斯干达发展区相关的股项当中,顺利实业(KSL,5038,主板产业股)被视为是同侪中本益比最低者。

一般而言,投资者喜爱有参与依斯干达发展区的股项,因为在大选后,依斯干达发展区拥有更清晰的展望。

在全国大选之后,依斯干达发展区主题继续成为投资者目的焦点,因为它获得轻快铁、高速铁路以及新加坡新山轻快铁计划的推动。

此外,很多大型的外国公司也开始进驻依斯干达发展区,这包括CapitaLand、Ascendas Land以及Country Garden。

此外,新加坡采取打房措施,例如提高印花税、低借贷率等,已使一些新加坡潜在买家,转到依斯干达发展区投资。

此外,Iskandar Waterfront控股以及Medini Iskandar Malaysia据悉将会上市,再加上这里的土地买卖非常活络,使实际净资产价值获得上修。尽管产业股处于上涨趋势,但是顺利实业的股价表现还是落后同行。

一月初,市场传言顺利实业将会被私有化后,它的股价由12月12日的1.43令吉,上涨至1月中的1.75令吉。

市场有这样的传言,主要是因为其大股东丘氏家族持有53%的股权,而且实际净资产价值被低估、本益比低廉、地库位于柔佛和巴生谷,这些因素将让市场继续垂青顺利实业。

截至2013年3月31日止,顺利实业在依斯干达发展区拥有2100英亩地库。

这些地库位于新山、峇株巴辖、居銮、昔加末、丰盛港、巴生和吉隆坡的策略地点。

这些地库已经获得批准可以进行发展,料可保持顺利实业中期和长期盈利。

另外,该公司正准备在巴生落实的发展计划,将拥有相等于25亿令吉的发展总值。这地点位于巴生路和万津路旁,到巴生市区只须15分钟,这项混合发展计划料将提升集团未来的盈利。

目前发展项目

1.顺利花园(TAMAN NUSA BESTARI):在新山西北部,与第二大道有很好的连接。227英亩土地总发展价值10亿。

2.顺福花园(TAMAN BESTARI INDAH):在新山东北部,靠近乌鲁地南区。700英亩土地总发展价值21亿。

3.金葩顺利花园(TAMAN KEMPAS INDAH):在新山北部,靠近南北大道和Kempas Toll入口处。237英亩土地总发展价值10亿。

4.KSL综合城(KSL CITY):在新山市区。是南马区最大型的购物中心。离新山的关卡约5分钟车程,非常靠近新加坡。该酒店和住宅已经在2012年年尾竣工;

5.巴生金葩顺利花园(TAMAN KEMPAS INDAH):首个巴生谷综合房地产发展计划。靠近武吉丁宜永旺和武吉拉惹佳世客购物中心。

465英亩土地总发展价值25亿,耗时10年。

2013财年首季核心净利创记录。根据丰隆投银,顺利实业的营业额和税前盈利皆按年增长80%,主要是更高的认购率和旗舰计划,即新山KSL综合城计划进账的激励。

此外,KSL综合城的酒店开始营业也贡献盈利。

保留资金购地

顺利实业2013财年首季的赚幅,已经超越2012财年所取得38.2%,达到48.5%。根据过去记录,顺利实业取得介于45%至50%的强劲赚幅。

顺利实业税后盈利按季增20%,管理层将之归功于新山混合发展计划陆续贡献及KSL综合城酒店开始营业带来贡献。

顺利实业管理层继续采取谨慎的派息措施,相信他们是为了保留资金,充作这些用途,即(1)巴生的发展计划,因为这旗舰计划需要20亿令吉的营运资金,(2)潜在的地库收购行动,目前财务非常稳固,只有约0.16倍负债比,如果负债比增加至0.5倍,将有4亿令吉购地。

免责声明

本文分析仅供参考,并非推荐购买或脱售。

投资前请咨询专业金融师。

慧眼 电邮:shares888@yahoo.com

 

Related Stocks
More articles on 股海宝藏
大马钢厂总有出头天

Created by Tan KW | Mar 23, 2015

依华建台今年渐入佳境

Created by Tan KW | Mar 09, 2015

腾达多元化稳定财务

Created by Tan KW | Feb 23, 2015

福胜利2财年展望乐观

Created by Tan KW | Jan 26, 2015

商峰不明朗时期抗跌股

Created by Tan KW | Jan 12, 2015

鹏达集团渐入佳境

Created by Tan KW | Dec 29, 2014

旧街场白咖啡放眼区域

Created by Tan KW | Dec 15, 2014

4大支柱撑益纳利美昌

Created by Tan KW | Dec 01, 2014

美德再也 建筑股宝石

Created by Tan KW | Nov 17, 2014

Discussions
1 person likes this. Showing 5 of 5 comments

bulleye

ksl is definitely an undervalue company due to its low profile management team. The company has been expanding their landbank and creating recurring income for the past few years. Its a steal to buy at the current price base on the future development on their superior landbank, KL-Singapore high speed railway and iskandar story.

2013-07-28 21:01

inwest88

The only lacking issue is that the company is not paying any dividends.

2013-07-28 21:19

bulleye

The company cannot afford to pay dividend for the last two years as they use the cash as working capital for the ksl city project and increase the landbank. and the effort paid off in the annual result FY12 and the next few years i believe.

2013-07-28 21:24

bulleye

the cash is also used to repay their debt. next few years would be a record breaking year as KSL has kickstarted the Klang project

2013-07-28 21:28

inwest88

thanks for the iformation

2013-07-28 21:32

Post a Comment