只要他们有眼光、有远见、有诚信、有雄心、肯努力、善于管理，要在商界创一番大事业并不太难。因此，长期持有土著优质股，可谓投资上策。

现在，我们来分析一只土著企业股──菲马集团（KFIMA，6491，主板贸服股）菲马集团在Basir家族（持有61%股权）领导经营廿余年后，终于成为拥资超过6亿令吉之土着财团。它的业务在多元化后稳健成长，目前有5大业务，包括被视为“印刷钞票”的生产安全与机密文件业务、为公司提供稳健收入来源的种植业、成为公司聚宝盆的液体储存库业务等，所以它是一家进可攻、退可守的公司。

生产安全与机密文件业务──公司“印钞票机”（61%股权）

透过持股61%的菲马机构（FIMACOR，3107，主板工业产品股），菲马集团从1990年起，取得合约为大马政府生产安全与机密文件，如护照、驾驶执照、路税、支票、钞票（有效股权20%）等。

此业务稳定好赚，在过去5年，每年的盈利介于4000万令吉至7000万令吉之，可说是菲马的“印钞票机”。

种植业务──公司“摇钱树”

园坵地库：1.印尼加里曼丹，1万9910公顷，48.7%股权；2.砂拉越美里，5000公顷（空地），52%股权；3.柔佛哥打丁宜，1500公顷（油棕╱黄梨），100%股权。

菲马集团在印尼和大马有2万6410公顷油棕园和黄梨园（小量），其中7386公顷已经种植，油棕树平均树龄为8年。

种植业务是菲马集团的摇钱树，在过去5年，每年盈利介于1900万至4900万令吉。

今年，大马与印尼再次面对干旱天气而欠收，以致油棕行业大涨。同时，大豆生产国巴西也因天气干旱而失收，因此，种植业业绩将有出色表现。

产业管理与投资、贸易业务──贡献不大（100%股权）

此业务在过去多年顶多赚一两百万令吉。由于菲马集团业务发展重心并非在此，所以，短期内不会有多大变化。

食品业务──有利可图（95.6%股权）

此业务涉及在巴布亚新几内亚生产与销售鲭鱼（mackerel）罐头，并从2012年开始生产金枪鱼罐头，出口至欧洲（税务优待，赚幅较高），因此，在2012和2013年，盈利突破1000万令吉。

可惜在2014财年首三季，因货币贬值，盈利退跌至183万令吉。中长期而言，由于需求增加，生产力提高，出口前景佳，相信此业务仍有利可图。

液体储存库业务──公司聚宝盆（100%股权）

菲马是此行业领导者，目前在巴生港与槟城港设有271座液体储存库设备，储存化学液体和油脂产品准备出口。此业务属于低风险行业，且盈利丰厚稳定，成为菲马集团聚宝盆。

股息有增无减

过去10年，菲马集团在理财方面表现出色，业绩逐年成长，净现金亦增加。

2005年，净现金是533万令吉，至2013年已增至2亿2800万令吉，即每股83仙净现金。菲马集团财务强劲，将来扩大企业版图时，比竞争对手更有利。

菲马集团虽无明确股息政策，但过去10年的派息记录令人充满期待。它从2005财年的1仙股息，逐年增加至2013财年的8仙，说明管理层重视小股东利益，大股东愿与小股东共享公司财富。现在，公司业绩好，前景佳，又手握历来最高的净现金2亿2800万令吉，股东有理由期待公司派发更高股息。

菲马集团过去10年的营收与盈利不俗，复合年增长率达16%，意味着在领域中已扎根强稳，铺平未来10年持续赚钱的道路。过去10年赚钱多派息少，以致储备金增至3亿450万令吉，为将来派送红股制造有利条件。

潜在内部整合？

菲马集团是一家控股公司，资金和现金保留在子公司菲马机构内，如果集团出现整合，这将使得它的盈利基础获得增强。

总结

菲马集团已展现强大的经商潜力，在政府扶助土著企业政策下，拥有雄厚财力、优质管理、从商经验丰富的菲马集团，具备足够条件茁壮成长，成为大马优秀的土著大财团，股市千里马。

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