瓶装水生产商 Spritzer Berhad（SPRITZER、7103）应该可以说是一家大家可能都常看到或常用他们的产品，但又对其股票不太了解的一家公司。

但其实呢，版主也是第一次以投资的角度接触 SPRITZER；那么接下来我们也将会先简单的介绍 SPRITZER 的业务，再讨论公司在近期内的发展。

图片来源：公司官网

SPRITZER 是一家主要以生产和销售瓶装水为主的企业，而该公司在马来西亚的瓶装水市场也已有超过 30 年以上的经验；目前来说，SPRITZER 的瓶装水市占率大约为 40.0% 左右（如无意外应该是马来西亚市占率最大的公司），该公司每年的产能也可达 1,000 Million 公升，平均来说其厂房使用率大约在 70.0% ~ 75.0% 左右。

据了解，SPRITZER 的营业额中约有 90.0% 左右来自于马来西亚的市场，而以综合产品的分布来说，公司的营业额中约有 80.0% 是由矿泉水（“Mineral Water”）所贡献，剩余的 20.0% 左右则是来自于其他的饮用水（“Drinking Water”）。

那么，矿泉水又是从何而来的呢？

如果我们以 SPRITZER 为例的话，该公司分别在太平和柔佛州的永平分别持有 390 英亩（“Acres”）和 36 英亩的土地以采集水源，而这两个区域也是公司矿泉水的主要生产地，公司在 Shah Alam 也有一块 7 英亩左右的地皮，但很显然，该区域并不适合生产具有合适矿物质的矿泉水，更多是用于生产加工后的一般瓶装饮用水。

作为参考，SPRITZER 本身也是综合型的瓶装水生产商，也就是说这些水瓶和瓶盖也是公司自己生产，近期内公司的新 SPRITZER 矿泉水的瓶子有部分也以新的可再循环塑料（原料为 rPET）生产，降低了塑料的使用量。

另外，公司本身的大股东 Yee Lee Corporation 也是他们的分销商，因此绝大部分时候 SPRITZER 都是专注于产品的素质、成本控制和品牌营销上。

值得一提的是，SPRITZER 在 2023 年内预计还会持续投入约 RM 60.0 Million ~ RM 70.0 Million 左右的资金到新的仓库和厂房；而公司在 2020 年内也完成了其自动化厂房（配有 AGV 机器人）的建设，可见该公司一直以来都有持续在发展。

而在过去的 5 个财政年内，SPRITZER 也都有维持派息的习惯，公司更是在 2022 年 6 月份中将股息政策（“Dividend Policy“）提高至 35.0%，目前来说公司的股息率则大约在 2.5% ~ 2.8% 左右浮动。

另外，版主也留意到公司的大股东在近期内从公开市场中慢慢增持 SPRITZER 的股权，这一点读者们也同样可以留意。

据版主的理解，公司在 Q4 的时候曾经就有调整平均售价（“ASP”）；不过该调整主要都是在矿泉水上，如果是一般的饮用水的话，市场竞争非常的大，因此可进行 ASP 调整的空间也并不大。

按照分析员的报告来看，2022 财政年可以说是公司非常好表现的一年，接下来的话就非常取决于天气、户外活动和游客数量等因素等以决定需求。

那么，读者们对于 SPRITZER 这家公司又有什么看法呢？

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