ASIAPLY（亚洲塑胶，0105 创业板-工业）成立于1993年，从事聚丙烯薄板（Polyacrylic sheet）行业，公司版图扩张后，终于在2005年挂牌上市。

聚丙烯薄板（Polyacrylic sheet）行业属于塑胶工业里的一个分支，或许'聚丙烯薄板‘这几个字看起来很陌生，而且读起来比绕口令还要难，可是它缺出现在我们的日常生活里。我想我们都称它为 “plastic 板”，它的用途甚广，衣食住行，基本上都少不了。公司CEO说ASIAPLY的产品在马来西亚acrylic sheet market 里占了市场的60%。 想不到小小创业板公司竟有这个成绩。

公司的产品叫   Ａ－Ｃａｓｔ

业务：

听起来那么好用的产品，理应生产公司应该赚大钱才对啊，怎么十多年了无论股价还是业绩都表现得平平无奇，直到2015年asiaply股价才掀起一股涟漪，噢，原来是新老板收购了这公司。新股东叫Dato Yeo,以前曾经是DIY公司的懂事，也曾经担任过plastic moulder DENKO的总经理。他进入公司后就大刀阔斧，对ASIAPLY的业务大展拳脚，将原本8百万的缴足股本扩涨3倍至27千万，光是这一举动就看得出Dato Yeo一心想带asiaply 飞出蓝海晴空，接着又收购了一家网购后勤公司FDL Tech Solution的30%股份。当然，asiaply本身的业务自然不被遗弃，right issue 拿到的钱除了来换300万的债务，还用来开发技术以研究更多product mix来打造更高的profit margin , 与兴建工业循环中心，进而达到减少production cost的目的。

上个季度31/12/15 公司提交了历史新高盈利，虽然季报里交待得有些模糊，可是年报里却归咎于汇率的强势以及生产经费减少 而达到更好的赚幅。

以下是过往连续几个季度的业绩和生产经费：

上季度                         营业额：18.6m      Cost：13.2m

上上季度                     营业额：19.6m      Cost：17.6m

上上上季度                 营业额：18.5m      Cost：16.5m

上上上上季度             营业额：18.7m      Cost：16.5m

上上上上上季度         营业额：20.7m      Cost：19.3m

上上上上上上季度       营业额：19.6m      Cost：18.3m

由于公司最新季度创新高而引发了一众投资者的兴趣而追捧，不排除在同样的措施下，也就是公司所说的cost saving做得好的话，这一季的盈利仍然有看头。

财务：

公司70%业务是出口的，根据年报，9个月里的盈利有16%是forex gain。TradeReceivables 和Payables两者里以美元为单位的都是在10m左右，这也就是说，自然形成了对冲局势。至于现金方面，10m在马币，7m在美元。

附加股后，公司处于净现金状态，虽然赚的钱很少，但operation 仍然可以制造positive现金流，债务也减少了3m，好处就是finance cost减少了大约25%

派息：

公司没有特定派息制度，但自2009年起，公司每年都派发股息

最新财政年9个月里赚了4.9m，公司建议派发每股0.005 cent股息， 总数1.3m

如果以 1.3m 除以盈利 4.9m, 派息大概等于盈利的25% ， 目前股价来看dividend yield 1.9%

前景：

Polyacrylic sheet 本身就是一个很低margin的一个行业，只有1%，为了争相竞逐，公司瞄准“绿色”建筑业，研发了新产品，并得到了两个专利权，而且在今年第一季launch了。目前公司每个月可以生产600ton 的acrylic sheet, 由于订单庞大，工厂一直是running at full capacity，但是公司并没有扩建的打算，反之，他们设立了R&D研究所 (据说是全亚洲里没有几间有自己的R&D centre），研制新产品来转换旧顾客，和开发一个工业废料处理中心来提高盈利

公司刚以两百多万收购了FDL Tech Solution ，而合约里提到此公司 在FY16 可以提供不少于 2.5m的税后盈利 ， 然后FY17可以贡献3.5m 的税后盈利。

2.5m 也就是相等于每个季度大概0.23cent 的EPS每股盈利

排除本身业务，换句话说也就是但是FDL的盈利就可以让公司的股价大约合理在RM0.10了

公司还计划要扩展到frozen food的生意，可是尚处初步阶段，没有详谈。

投资两百多万 赚六百万？？ 这我也好奇...

尝试从G先生挖掘关于FDL的资料很可惜，资料少得可怜，只知道它是成立于2014年，属于msc status的公司，有货仓在Klang，提供网购的后勤服务比如软件和运输。

结论：

听起来好像很不错酱，倘若接下来的季度能够赚三百万以上那就非常有看头了

听说今天出业绩

~闲话家常，买卖自负~

Zeff Tan