IGBREIT (5227.KLSE) 发布了3Q2020季度报刊，先看看财务数据，对比2019年同期：

• Revenue 下滑4.1%，3Q2020为RM130.7mil，3Q2019为RM136.3mil
• Net property income下滑2.8%，3Q2020为RM97.8mil，3Q2019为RM100.7mil
• Distribution per unit下滑8%，3Q2020为2.11cent(RM)per unit，3Q2019为2.31cent(RM)per unit

IGBREIT宣布派发股息2.11cent(RM)per unit，Ex-date 09 Nov 2020，payment date 27 Nov 2020。

首先，IGBREIT将revenue的下滑归咎于租金以及car park income的下滑，管理层也透露给予租户有条件式的Rental Rebate，可是对比去年同期revenue下滑4.1%已经大大超乎我的预测，我的预测为DPU 1.89cent(RM)per unit，哪里知道IGBREIT给予2.11cent(RM)per unit。

Revenue & net property inocme分别下滑4.1% & 2.8%，可是DPU却下滑8%，原因是3Q2019，IGBREIT的distribution payout ratio为95%，也就是赚RM100，派发RM95。可是本季度，IGBREIT的distribution payout ratio为90%，所以股息下滑，若维持95% distribution payout ratio，本季度的股息为2.22cent(RM)per unit，跌幅3.8%。所以股息的下滑的原因是保存现金所致。

由于保持了较多的现金，所以IGBREIT的Gearing ratio下滑0.5%至22.99%。所以别担心，IGBREIT的成绩单非常亮眼。

IGBREIT在2024年以前，都没有债务到期，没有债务违约风险。这季度的borrowing cost与2Q2020保持一样，显示IGBREIT仍未对旗下的债务进行重整。

再来3Q2020对比2Q2020的话：

• Revenue 上升111%，3Q2020为RM130.7mil，2Q2020为RM62mil
• net property income 上升161.9%，3Q2020为RM97.8mil，2Q2020为RM37.4mil
• DPU上升240%，3Q2020为2.11cent(RM) per unit，2Q2020为0.62cent(RM) per unit

从数据来看，IGBREIT已经摆脱MCO的阴霾，强力反弹，不幸的是，CMCO又回来了，所以可以预计4Q2020，IGBREIT不会表现的比3Q2020好，预计revenue下滑10%，DPU大约为1.89cent(RM)per unit。

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