Atrium (5130.KLSE) 发布了3Q2020季度报告，先看财务数据，对比2019年同期：

• Revenue上升68%，3Q2020为RM8.3mil，3Q2019为RM4.9mil
• Net Property income上升75%，3Q2020为RM7.7mil，3Q2019为RM4.4mil
• Distribution per unit上升100%，3Q2020为2cent(RM)per unit，3Q2019为1cent(RM)per unit

Atrium宣布派发股息2cent(RM)per unit，Ex-date 12/11/2020，payment date 30/11/2020

其实对比3Q2019 Revenue的大幅上涨不过是因为Atrium Bayan Lepas 2的贡献，3Q2019没有Atrium Bayan Lepas 2，不要认为Rental可以在1年内提升68%。其实3Q2020对比2Q2020更为实际：

• Revenue上升0.2%，3Q2020为RM8.267mil，2Q2020为RM8.250mil
• Net Property income上升1.9%，3Q2020为RM7.712mil，2Q2020为RM7.562mil
• Distribution per unit保持2cent(RM)per unit

虽然看似表现差不多一致，股息都是2cent(RM)per unit，实际上Atrium的Realised EPS已经连续3个季度下滑，1Q2020为2.21cent，2Q2020为2.18cent，3Q2020为2.05cent。3Q2020的下滑幅度较大，主要来自于Administrative expenses突然飙涨至RM791k，2Q2020仅仅为RM198k，可是Atrium并未给予任何的解释。

无论如何，Atrium为投资者带来数项好消息：

1. Atrium USJ-Block B 的租户决定续约本应在31 December 2020期满的租约。
2. Atrium Puchong本应在31 January 2021期满的租户决定1 October 2020提早走人，幸好觅得新租户Lazada Express (Malaysia) Sdn Bhd，并且签署3年合约。
3. 上季度提及31 August 2020租约期满已经觅得新租户的Atrium USJ-Block A，管理层没有给予更新，想必已经签下新租户。
4. 过去拖欠租金而对薄公堂的租户决定庭外和解，在6.10.2020交上庭外和解建议，有望收取欠款，RM1.39mil，相等于0.67cent(RM)per unit。
5. Atrium终于在22/10/2020完成Atrium Bayan Lepas 1的收购。

这季度并没透露PNB factory 收购详情，上季度的更新为仍然等待经济发展局（Economic Planning Unit）的批准，所以不知目前的状况如何。

对于下个季度的展望，Atrium Bayan Lepas 1预计在4Q2020带来额外的RM800k的Net property income，可是必须交付1%acquision fee为RM500k，假设额外贷款RM20mil，则利息支出增加RM192k，预计4Q的DPU也大约为2cent(RM)per unit吧。

可是，若去到1Q2020的话，预计Atrium Bayan Lepas 1可带来RM1mil的Net property income，减去债务利息后，估计DPU为2.3 – 2.4cent(RM)per unit，非常令人期待。

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