（吉隆坡9日讯）贺特佳（HARTA,5168,主板医疗保健组）2022财政年第三季净利失色，基于手套平均售价趋低及繁荣税将冲击，该公司末季财报料出现亏损，分析员普遍下修财测和目标价，此不利消息拖累手套股全面下滑。

财测目标价普遍下修

手套需求减但供应增，冲击平均售价和销量，使得贺特佳第三季净利大减74.1%至2亿5906万令吉，不过首9个月净利仍按年大起94.3%至34亿3260万5000令吉。

马银行研究分析员今日在报告指出，该公司第三季净利符合预期，但因平均售价持续下行，预期末季净利将更进一步走软，且考量繁荣税冲击，很大可能会陷入亏损。

“该公司第三季营业额按季走低53%，主要是手套销量按季跌17%、平均售价按季跌40%，加上物流挑战使得厂房使用率走低至52%（次季为63%）。”

该行节录贺特佳2022财政年第三季财报线上汇报会的几项重点，包括（一）中国业者在价格方面竞争激烈、（二）纵使平均售价趋低及物流挑战，预期厂房使用率可维持在60至70%、（三）全球供应及生产成本攀升，管理层预期赚幅将萎缩，及（四）末季财报将受到全年繁荣税冲击，须支付的繁荣税估计将介于3亿5000万至4亿令吉。

“考量上述4个原因，我们将贺特佳2022、2023及2024财政年净利预估分别调低22、24及25%。据我们所知，我国虽进入奥秘克戎（Omicron）感染潮（杀伤力相对较小）致使新增病例攀高，但因手套供应增加，这波疫情并未掀起手套强劲需求。”

马银行研究维持贺特佳“卖出”投资评级，不过将目标价从4令吉下砍至3令吉零1仙。

同样认为该公司末季财报将因繁荣税冲击蒙亏的联昌研究，也下修2022至2024财政年每股净利，已反映手套平均售价及销量走低，目标价也从6令吉40仙下调至5令吉80仙（为2023年本益比的28倍，等同目前5年的历史中值）。

“我们虽将贺特佳的投资建议从‘增持’调低至‘守住’，不过基于领先其他丁腈（nitrile）手套业者的制造技术、资产负债表强劲（握有28亿令吉净现金），及高于同侪过去5年的平均赚幅，我们还是喜欢这只股，只是短期获利前景疲软，潜在上升空间受限。”

手套平均售价料触底

虽然买家基于市场供应量增谨慎进货，但该行认为，随着供过于求的局面录得改善（所有手套业者放缓扩张计划），相信贺特佳的手套平均售价将能触底。

“往好的方面看，该公司预期，随着先进市场顾客需求增加，旗下手套订单将能自2022财政年末季逐步攀升。”

放慢扩产计划

另外，联昌研究披露，贺特佳也放慢扩产计划，新一代综合手套制造广场（NGC）1.5项目的首条生产线将在2023财政年末季才动工，主要考量市场供过于求、劳工短缺及工程展延。

另一方面，MIDF研究指出，该公司末季财报虽受到繁荣税冲击，但丁腈手套平均售价接下来几个月将趋稳，料能抵销繁荣税部份冲击缓和亏损，因此维持2022财政年净利预估。

“基于管理层提及的合规成本及原料转换成本走高，我们调低2023财政年净利预期16.3%至9亿5600万令吉，同时也将投资评级从‘买进’下调至‘中和’，目标价从8令吉零3仙下修至5令吉88仙。”

手套股齐跌

自最新季度财报出炉后，贺特佳股价节节败退，周三更成全场跌势最重的下跌股，全日挫41仙或7.4%，城门失火殃及池鱼，连累其他手套股同侪齐跌。

拖累医保股下跌

马股周三向好，重返1550点大关，闭市收在全日最高1551.51点，劲起21.42点，奈何手套股斯人独憔悴，还拖累医疗保健指数成全场少数下跌且最伤指数，闭市重跌1.3%至2177.11点。

大马近期冠病疫情恶化，每日新增病例破万宗，一度带动手套股在周一大涨，不过，此涨潮仅昙花一现，如今已迅速消退。

贺特佳大跌41仙

贺特佳在平均售价趋低及繁荣税双重利空夹击下，早盘低开微跌3仙以5令吉54仙迎市，但随着投资者大举抛售，午盘跌势加剧，闭市时收在全日最低5令吉16仙，重跌41仙，成交量1901万9900股。

另一个跌势也不轻的手套股“天王”顶级手套（TOPGLOV,7113,主板医疗保健组），盘中最伤下跌15仙或6.6%至2令吉14仙，闭市报2令吉18仙，探低11仙，成交量3033万零900股。

至于高产柅品（KOSSAN,7153,主板医疗保健组）闭市则跌10仙至1令吉73仙，易手1202万4400股；速柏玛（SUPERMX,7106,主板医疗保健组）跌势最轻，微跌3仙收在1令吉22仙，成交量有776万5800股。

https://www.sinchew.com.my/20220209/手套售价趋低-繁荣税冲击-贺特佳末季恐蒙亏/