（吉隆坡11日彭博电）在乌克兰战争导致全球市场大动荡之际，大马市场正成为国际投资者的避风港。

股汇债表现超同侪

自乌克兰战争爆发以来，大马股市、货币和债券表现超越大多数同侪。

由于大马是石油和棕油出口国，大宗商品价格飙升，预料将提振大马的财政收入和增加经常账户盈余。

大马市场情绪早前受到政治动乱和财政赤字扩大的冲击，然而随着大宗商品飙涨，正在吸引国际资金流人大马市场，这将有助于大马抵御先进市场利率上升引发的动荡。

自俄罗斯于2月24日入侵乌克兰以来，马币主权债券已上涨0.2%，表现超越《彭博社》追踪的19个主要新兴市场国家中的18个主权债券。在此期间，大马基准10年期国债回酬率一直保持在约3.67%水平。

华侨银行利率策略员法兰西斯张表示，大马作为石油和农产品净出口国的地位，在很大程度上推动了此出色表现。

根据星展集团在3月7日的一份报告，大马是唯一有油气贸易盈余的新兴亚洲经济体，能源贸易占国内生产总值（GDP）的0.4%。

自2月杪以来，由于乌克兰紧张局势升级，加剧了对供应短缺的担忧，布兰特原油价格大涨44%。棕油价格攀升至创纪录新高水平，为大马提供了额外的动力。

幸免于美国债市波动

大马证券对美国国债波动的敏感度偏低，意味着大马得以幸免于美国债市的波动。美国和大马10年期债务之间的60天互动相关性，已从6个月前的0.3降至接近零。

大马债券也可能受益于摩根大通决定将俄罗斯证券从其指标中剔除的决定。高盛集团在2月28日的报告中表示，此举可能会将马币主权票据在摩根大通新兴债券指数中的权重，提高0.8个百分点至近10%。

不过，原油价格如果进一步上涨，可能会成为大马的负担。由于出口约占大马GDP的三分之二，油价上涨将对拖累全球增长，预料将对贸易活动产生负面影响。

大马财政部长周四在国会表示，商品价格飙高，已经导致政府的燃料和食用油补贴大增。

但到目前为止，其他资产类别仍然从中受益。大马本季度以来录得9亿8540万美元（约41亿3000万令吉）的外资净买进，有望创下自2017年以来最大的3个月资金流入纪录。基准富时综指自1月杪以来已上涨4.5%，表现超越绝大部份亚洲其他主要股市。

油价上涨为马币提供缓冲

同样的，马币兑美元汇率自2月24日以来已升值0.4%，成为本区域继印尼盾之后表现最佳的货币。根据《彭博社》对分析师的调查中值，市场预测马币到年底将从目前的4.19攀升至4.13。

新加坡丰业银行外汇策略员齐奇（译名）表示：“在此不确定时期，油价上涨为马币提供了缓冲。在今年杪，由于联储局加息将被完全被消化，全球通膨担忧可能会消退，我们预计马币将走强。”

https://www.sinchew.com.my/20220311/大马资产/