（吉隆坡31日讯）时序即将来到第二季，第一季全球股市受到美国升息、通膨恶化、俄乌战事影响而表现震荡，在美国宣布升息1码后，市场不确定因素之一消除，虽然乌克兰战争爆发，但亚洲股市第一季表现强稳，当中大马等东盟股市更是霸占了前5大涨幅位置。

新加坡傲视亚洲同侪

新加坡致力于重启经济，股市今年至今涨幅逾10%，表现傲视亚洲同侪；印尼股市也录得7.44%涨幅，在亚洲股市中排名第二；大马股市则以1.27%涨幅位居第四。

相较之下，遭到外资大量抛售的东亚股市第一季表现低迷，不仅中国股市排名垫底，韩国股市跌幅也超过7%，疫情升温的香港股市也急挫5.99%。

亚股3月涨跌互见

3月方面，亚股表现也涨跌互见，虽然新加坡和印尼股市再以骄人涨幅排在前列，但大马、菲律宾、香港和中国股市却纷纷以下跌结束全月交易。

展望第二季，分析师认为，回归基本面来看，虽然全球股市仍有机会再上攻，但不确定因素仍多，建议投资者保持谨慎。

野村表示，虽然俄乌战争持续延烧，但投资者期待俄乌谈判能达成共识，加上股市最深也有近两成跌幅，吸引部份资金回流，风险性资产自3月中旬出现反弹，也让投资者紧绷的情绪暂时获得纾解，但市场杂音并未消失，短期内恐将萦绕不去，并且持续在第二季影响投资信心，造成市场波动。

野村指出，第二季仍有4项主要的不确定因素，首先是俄乌战争，虽然俄乌会谈持续进行中，但短期内要达成共识、结束战争并不容易；其次是通膨，由于俄罗斯及乌克兰均为全球重要原物料与农产品生产国，俄乌战争已造成相关商品价格飙涨，将推升制造成本及食品价格，对已经居高不下的通膨形成压力，通膨可否在第二季后降温仍待观察。

“第三项不确定因素是企业与消费信心是否会因为高通膨而下滑，目前美国消费信心指数已经走跌，这是对于未来经济成长的警讯；最后，仍需观察联储局后续的升息与紧缩政策，联储局对抗通膨的决心明确，目前市场多数认为该中行将一次升息一码，惟主席鲍威尔早前表示，若有必要，升息可能超过一码。”

台湾群益东盟成长基金经理高浩伟指出，近期东盟股市走势，相较世界其他地区仍然较强，因东南亚经济与现行地缘政治风险高的东欧地区连结度低。此外，几项原物料价格的高涨将有助东南亚部份国家出口，短期俄乌情势没有看到缓解迹象，原物料价格仍可能维持高档一段时间。

https://www.sinchew.com.my/20220331/东盟首季亚洲最强-马股位居第四/