（吉隆坡9日讯）美国联储局（Fed）升息掀起骨牌效应，市场忧虑升息或冲击经济增长，若剧烈收紧货币政策恐还会造成经济衰退，分析员指出，投资者情绪本周料续萎靡，不过我国周五（13日）即将出炉的今年首季国内生产总值（GDP）或可为市场带来指引。

投资者情绪本周料续萎靡

达证券研究主管加拉迪尔今日在报告指出，基于多数投资者才自上周漫长假期归来重新布局，预期本周市场情绪续低迷，甚至不排除在隔夜欧美股市上周五（6日）惨淡走势后，本地投资者或跟风离场，使得马股进一步走跌。

“人们担心激进的收紧货币政策，将打击经济增长，甚至引发经济衰退，加上欧美市场令人失望的企业财报表现，更是加剧这层忧虑，因此估计投资者将会密切留意美国本周内出炉的4月消费者物价指数（CPI），以评估联储局表明多次升息50个基点恢复价格稳定的承诺。”

今年通膨料续走强   收紧政策或延至明年

无论如何，他认为，美国就业市场紧张、加上中国封城及俄乌战争扰乱供应链，今年的通货膨胀料将持续走强，且收紧政策将延续至明年。

“值得注意一提，联储局联邦基金曾在1980年3月冲上20%的高位，当时通膨触顶达到14.2%，这个情况虽不会再重演，但若通膨压力持续棘手，则上一轮在2000年展开的剧烈紧缩政策引发6.4%联邦基金终值并非不可能发生。”

加拉迪尔披露，在这样的情况下，预期美国股市将会出现更大下行，而这有利于包括马股在内的东南亚市场。

“马股在2018年以来都遭遇外资外流，共流出506亿令吉，但这个现象却在今年出现逆转，今年连续4个月都是外资净流入，共有73亿令吉。”

他深入解释，外资持股今年4月份处于20.3%比例的低位，加上政府4月起放宽冠病管控措施、马币兑美元走贬，及控制得宜的物价使得国内通膨温和等因素，相信外资将持续回流马股，直至第15届全国大选到来。

利率料维持1.75%

“若是本周五出炉的首季国内生产总值数据符合甚至超越市场预期的4%增长，则国内经济复苏将更有说服力。就算首季经济数据令人失望，但基于国内经济活动重拾动力，相信全年经济增长仍可达致国家银行的预期，即介于5.3至6.3%增长。”

达证券指出，政府政策及国行宽松的货币政策，有助支撑国内经济，考量目前的通膨率仍温和持稳在2.2%，相信国行本周三（11日）议息后将维持利率在1.75%。

马股料续激烈波动

另一方面，丰隆投资银行零售研究主管吴俊声认为，投资者对于联储局升息举措或将冲击经济增长及企业获利表象感到担忧，在市场不确定性升温、外资外流及5月企业财报不愠不火的前提下，马股料续激烈波动。

“从技术分析图来看，马股在上周的两个交易日丢失39点，形成熊势吞噬形态（Bearish engulfing pattern），加上跌穿1580点关键支撑，短期前景更为负面。若再进一步跌破200天简单移动平均线（SMA）水平1550点或引发更深层跌势，下探至1520至1530点区间；强劲阻力点落在1580至1600点区间。”

https://www.sinchew.com.my/20220509/市场忧升息冲击经济-首季gdp料成指引/