（吉隆坡11日讯）3月工业生产指数（IPI）录得5.1%增长率，超越市场预期，制造业销售则写下历史新高的1446亿令吉，经济学家预测我国首季经济增长4.0%，优于去年第四季的3.6%增幅。

国家银行将于本周五（5月13日）公布首季国内生产总值数据。

达证券经济学家莎玛指出，尽管3月工业生产指数增长，但首季指数已放缓至4.5%，相比第四季6.9%。

制造业已从第四季9.2%，放缓至首季的6.3%；电力指数从4.3%走低至3.7%；矿业指数从萎缩1.2%扩大萎缩至1.8%，因而该行预测制造业产值从9.1%稍挫至7.0%，矿业产值从萎缩0.9%至首季萎缩1.6%。

达证券表示，虽然首季实质国内生产总值势头持续，不过预测放缓至3.3%。

该行认为，农业随着棕油产量减少，预测将从去年第四季的5.7%增长，走缓至首季3.9%。名义出口首季按年增22.2%至3449亿7000万令吉，相比第四季增长29%；名义进口暴升25.2%至2798亿9000万令吉，因而贸易盈余从第四季按年增长
26.9%，走低至首季增长10.9%及651亿令吉盈余。

该行预期统计局11日公布首季建筑业数据，12日公布分销贸易与服务数据后，情况将更为明朗。

4月的采购经理指数（PMI）从3月49.6扩张至51.6点，昭示全球需求与内需改善，而且新订单创8年新高。

然而，达证券、艾芬黄氏与大众研究同声认为，俄乌战事、能源与食品价格高涨和通膨张牙舞爪，加上做一些城市封城措施导致的供应链干扰与短缺，将令经济复苏刮起逆风。

全年经济料增长5.2%

艾芬预测首季经济将增长4.0%，基于上述下行风险犹在，预测全年经济增长5.2%，相比官方预测增长5.3%至6.3%之间。

艾芬表示，俄乌战事令大宗商品市场形成压力与供应瓶颈，中期的通膨压力飙高，冲击商业情绪。

国际货币基金组织4月报告已调低全球经济增长预测0.8%，来到3.6%，相比之前预测4.4%。制造业的电子电器生产3月增长18.6%（相比2月成长12.9%），出口也从2月的25.8%扩张至3月的32.8%，艾芬预期大马制造业扩张将受到电子电器也全球销售扩张势头支撑。全球半导体销售首季按年升23%。各大区域市场继续增长，半导体公司在全球晶片短缺声中，继续提高生产以迎合高需求。

艾芬预期我国电子电器领域从外国需求受惠，符合全球半导体销售增长趋势，配合全球迈向生产自动化与数字化。

虽然以上所提下行风险犹存，艾芬预期内需可改善，特别是私人消费（受2022年扩张预算案、公积金提款与税务减免激励），健全劳力市场、就业与收入复苏与国境重新开放。

受强劲内需支撑

根据外电对18名经济学家的调查，最高和最低成长预测分别为2%和5.7%，以及中值为4.0%增长。

星展银行经济学家蔡汉庭（译音）表示：“大马首季受强劲内需，特别是私人消费与服务活动支撑，经济增长因而有所改善。”

他说，高疫苗接种率与行管放松，服务业活动欣欣向荣。3月的出口导向制造业，大马外贸仍然是经济增长引擎。

大马天然资源丰富，有原油、天然气、木材、棕油与可可。

高商品价料有助驱动成长

预期大马棕油紧随印尼禁止出口而需求告增，预期高商品价格也可协助驱动今明年经济增长。该社预测今年经济增长6.1%，2023年5%。

虽然内需受行管放松而改善，预期大马最大贸易与投资伙伴的中国经济放缓，对大马形成下行风险。

穆迪经济学家表示：“作为亚太经济成长引擎，中国经济放缓对区域构成风险，尤其中国出入口高价值中介物资，将冲击大马制造业。”

他说，虽然与俄乌没有直接贸易联系，但战事旷日持久，势将让制造业库存减低而蒙受风险。

https://www.sinchew.com.my/20220511/首季经济料增长4-下行风险犹存/