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【AAX】對最近暴跌和下星期16Q3業績的一些淺見

股海無涯
Publish date: Thu, 17 Nov 2016, 01:15 PM
依般若波羅蜜多故 心無罣礙 無罣礙故 無有恐怖 遠離顛倒夢想 究竟涅槃
投資如修行,心态很重要。
【股海无涯】投資事件簿,
記錄投資路上的是非成敗
http://e-thg.blogspot.com/
https://www.facebook.com/ethgrowth

 

原本打算学做视频分享的,

结果跟了我多年的旧电脑太慢,

再加上拖延症晚期病情日渐严重,

所以最后还是放弃了.

等换了新电脑再试试看直播或者视频制作吧,

毕竟觉得用说话能更清楚表达我想说的...

 

基于很多FB Page的股友们对于AAX的业绩很是关心, 也收到了很多PM, 在这里对于大家的耐心表示感激(不过对于一个拖延症晚期患者真的不要过度期待会按时Update Post)

 

以上是我按最新Operating Statistic做出的一些预测, 仅供参考, 也欢迎大家提供意见与交流.

 

 

  • Net Operating Profit Estimate 81m
  • Profit After Tax 46m
  • EPS 1.1

 

 

对于AAX的业绩估算这里分享一下, 有兴趣的朋友以后可以自己尝试估算, 就不用等我了.

-估计的重点有三个, 1.载客量, 2. 平均票价, 3. Exchange Gain/Loss

-其中, AAX的Exchange Loss相对好估计, 按照以往的估算, 基本上都和实际汇损±15%左右, 可以参照下表.

 

  • Total Borrowing x Exchange Diff with Lass Qtr基本上都和实际汇损吻合, 我用的是BANK NEGARA的Middle Rate(http://www.bnm.gov.my/index.php?ch=statistic&pg=stats_exchangerates)
  • 载客量等到Operating Stat 出炉, 100%准确
  • Avg Fare 品均票价就有很多估算成分, 基本上我考量的有以下几点:
    • 上季度Presentation的Forward Booking概况(参考下图), 由于机票是买的越晚就越贵, 所以一般上会以Forward Booking为基础来向上调整
    • 向上调整的幅度我是根据ASK&RPK, 还有AVG Stage Length的增长幅度和Load Factor来做出粗略的预估, 
    • AVG stage length 增加代表品均飞的距离和地点更远, 一般上代表着Avg Fare会提高, 
    • Load Factor一般上增加, 也代表着Avg Fare会增加
    • 以上Avg估算是以正常竞争环境下为前提,
    • 虽然以上都是利好, 不过由于考虑到 16Q3 MAS和Malindo Promotion的力度似乎有加强的情况, 加上AAX Q3增加大量新航线的初始Promotion Period, 以上是以15Q3的票价 +20%来做粗略估算.
  • Expenses 方面, 保守起见,Staff Cost, &User Charges 对比上季度估计提高20%
  • 根据ASK的对比上季度的增长推算出Barrel of Fuel, 然后 x品均油价(100 % hedge 56)xExchange Rate = Aircraft Fuel Expenses
  • 由于Total Fleet没有大变化, 所以估计Depreciation和maintainance方面会因为Exchange Rate少许增加.

 

以上基本是我做业绩估算的依据了,

当然不能保证100% 准确,

只希望通过估算让自己有个叫深入的了解,

 希望对大家有帮助.

 

 

后话:

对于AAX这季度个人感觉还算不错, RPK和passenger 的大幅增长是我预料之外的, 

虽然,基于前几次对比实际业绩, Avg Fare都被我低估, 不过我觉得估算还是保守一点来的好.

个人觉得, 实际业绩比我估算稍微好一点点的可能性还是蛮大的.

AAX对美金汇率的影响已经在上几个季度大幅度降低Borrowing之后,

变得不再那么明显. 

不过USD Exchange Rate对AAX始终是负面影响, 现在这个形式充满不确定性, 大家买卖方面稍微谨慎点, 方为上策.

 

 

希望以上的一些想法和数据对大家有用.

 

至于AA的估算嘛, 这两天我尽量吧, 不过也不能保证, 毕竟我是一个病入膏肓的拖延症患者, 哈哈!

 

 

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Discussions
5 people like this. Showing 13 of 13 comments

Fatsen Cfs

謝謝 分享

2016-11-17 14:13

LGMGL

謝謝股海分享

2016-11-17 14:55

GoldenShares

thumbs up, very good, : )

2016-11-17 20:57

Daniel Yap

Good sharing

2016-11-17 22:30

Iting Peng

因此,第三季季報到底是好,還是壞?

2016-11-18 01:25

red_85

bad

2016-11-18 04:02

股海無涯

for me, is a very good quarter indeed. but market might give a very different view base on the bottom line.

2016-11-18 09:45

dannytangkh

初哥问题 : 现在美金涨得那么厉害对AAX很不好,对吗?毕竟汽油和borrowing都是美金算的 ?

2016-11-18 12:53

PeterNg

Wish 股海無涯 can recover soon.
Can see AAX fly up again.

2016-11-18 12:57

股海無涯

hi dannytangkh, 是用美金算的, 還有maintenance也是以美金為主

2016-11-18 13:40

OrangKuat

Thumbs up. Hope to see more analysis from you in other sectors

2016-11-18 17:17

股海無涯

this estimation main for myself, so i try to make it more conservative to provide margin of safety.

if you talk about accuracy, i should said 80m will more close to the final result, after factor in the upside of avg fare and lower staff and fuel cost

2016-11-18 18:27

YiStock

Mr GUHAIWUYA, 感恩你的contribution. Cheers!

2016-11-22 19:17

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