新一年是个复苏年，虽有四大年兽拦路，但也不乏投资机会，哪类投资工具有不错的投资前景，又能有效对抗四大年兽，为投资者带来不错的回报呢？此时部署投资，又有什么需要注意？

钱，到底该如何分配投资才对？且让《星洲财经》带大家一览各类投资工具的优劣，依据不同的特性做出最适合自己的投资选择和布局，喜洋洋过虎年。

【定期存款】
特性：稳稳当当 虎虎生威
优点：风险低且获大马存款保险机构（PIDM）保障，
又能培养储蓄习惯，可充当应急备用金
缺点：打不赢通膨

定存虽然追不上通货膨胀的脚步，但好处是低风险且易管理，对于寻求保本又不太懂金融产品的普罗大众而言，定存仍是最佳选择，加上市场普遍认为，国家银行将跟随美国联储局升息步伐于下半年升息25个基点，连带也将推高定存利息。

国行在1月20日今年第一次议息，一如市场预期连续9次维持隔夜政策利率（OPR）在1.75%。货币政策委员会（MPC）认为，当前货币政策立场适当且宽松，财政和金融措施将继续缓解对企业和家庭带来的经济影响，同时为经济活动带来支撑。

国行上一次调整利率是在2020年7月7日，当时减息25个基点至1.75%；下一次议息会议落在3月3日（周四）。

另一方面，金融服务平台RinggitPlus今年初整理的国内银行定存利率显示，比起传统定存产品，回教金融定存产品的利息普遍更高，以定存500令吉为例，人民银行（BankRakyat）在1、3、6及9个月的定存产品都给到最高利息，分别有1.85%、2%、2.15%及2.2%。若以1个月定存500令吉为例，等同可享有9令吉25仙利息，反观半年定存则有10令吉75仙的利息。

而在12个月的定存产品中，科威特金融公司（KFH）的利息最高，500令吉定存1年，利息为2.4%；联昌银行（CIMBBank）最低，且至少需存1000令吉才能享有1.85%利息。

定存的利息虽然不高，但比起其他波动更高的投资工具比如股市及期货等，相对而言更不用操心太多，随着国行下半年可能升息，或可考虑短期比如1个月或3个月的定存工具，更能灵活应对市场走向随时调整部署。

【股票】
特性：回酬更高 生龙活虎
优点：投资收益高流动性强，可随时套现离场
缺点：波动大风险高，需具备一定的投资知识，同时要花时间做功课避免盲目进场

通膨走高，投资者需寻求回酬更高的投资工具，可考虑流动性更强的投资比如股票，尤其未来2至3年市场将逐步复苏，此时可趁机吸纳股价在低谷且基本面强劲的股项，紧守3年料可有不俗的回报。

要应对通膨这嗜血年兽，不能只守不攻，分析员点出，在复苏年的利好加持下可考虑分散投资在派息类的股票，纵然面对冠病疫情不确定性，且变种病毒奥密克戎（Omicron）看起来很可怕，但近期的一些研究显示，杀伤力不像Delta般严重，对市场的影响料不会太大。

“市场估计会继续保持乐观展望，尤其看好未来3至6个月的前景，相信经济应可持续复苏，在这样的大前提下，宜聚焦风险较高的投资比如股票。”

若想在短期内建立稳当的投资组合，则可考虑能提供护盘功能的投资，除了高股息的股票，产业信托基金也是不错的投资。

谈到新一年展望，尽管复苏主题有望继续发酵，但分析员认为，还是得小心提防疫情及政局纷乱等利空反复，加上交投成本提高等新措施的潜在冲击有待观察，股市展望整体仍偏向保守。

艾芬黄氏研究和兴业研究看法趋谨慎，分别将富时综指今年的目标设在1621点和1630点。而大马投行考量到繁荣税冲击，预期综指成分股的企业获利都会受影响，加上手套及种植股获利料将趋低，综指成分股整体获利今年或跌3.5%，因此将综指目标设在1600点。

相对乐观的达证券则看好综指有望升上1700点，主要是经济复苏和外资回流带动。

【信托基金】
特性：分散风险 龙腾虎跃
优点：投资门槛低且有专业人士管理，无形中减少许多烦恼，适合投资新手
缺点：回酬低于股市，且有数项费用支出

信托基金是一种常见的投资工具，由专业的基金经理负责打理，将具有相似目标及要求的投资者的资金集合起来，再投资于相关的资产组合，务求达到多元化及分散风险的目的。

市场一般最常见的4种基金，分别是货币市场基金、债券或固定收益基金、混合基金及股票基金，其中股票型基金风险最高，因股票市场波动最高，不过当市场好景时，收益绝对胜过另外3种基金。若以安全性、流动性及稳定性来看，货币市场基金最稳当，回酬自然也最低。

而马股过去1年持续动荡，且在区域表现也是垫底姿态，分析员认为，投资者或可借助投资聚焦海外发展的基金，达到平衡及分散风险的目标。不过要注意投资基金有几项费用，一般的基金销售费用介于5.5%至6.5%，另有管理及信托费用；一年的管理费介于0.5%至2%，信托费则介于0.1%至0.15%。

另外，虽然有专业的基金经理代为管理投资，不过投资专家建议，投资者最好定期审视并检讨信托基金投资组合，掌握整体投资的走向，若真的没有时间，至少一年检讨至少一次。

【黄金】
特性：避险保值 虎虎生金
优点：投资模式多样化，可依据自身喜好做选择，是对抗通膨的绝佳利器
缺点：宜中长期布局，投资黄金的户口并无利息，且金价起落波动也不小

黄金向来被视为保值及避险的绝佳工具，在通膨和地缘政治紧张局势两大因素夹击下，使得投资者年初就趋向避险，不过在联储局更为积极升息打击通膨的前提下，或抵销市场累积黄金对冲通膨的需求市场普遍看跌今年金价走势，预期黄金价格年底或探低至每安士1500美元。

黄金结合了商品和货币资产的两大特色，同时也有效对冲通膨。由于纸张货币会因通膨贬值，在形势不稳时，黄金就成为保值与对冲通膨的有效工具，因此投资黄金分散风险就成了不可或缺的投资组合之一。

投资黄金并非一定是有形的黄金资产，在我国投资黄金有几种管道，比如纸黄金、实体黄金、黄金指数股票型基金（ETF）等，端看投资者的喜好和选择。

专家直言，黄金为中长期投资工具，不像股票转手即可大赚一笔，且投资纸黄金的黄金户口也不似普通的储蓄户头有利息可拿，另外黄金价钱起落不定，若是无法承担波动的投资者宜三思而行。

“比起实体黄金和纸黄金，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品黄金ETF的交易更为方便，投资者可在交易所像买卖股票般买卖黄金ETF，还可免去投资实体黄金所需的保管、储藏及保险等费用。黄金ETF买卖方便，手续费也比较低，但需注意部分ETF的流动性或不足。”

根据世界黄金理事会，黄金不易受业务周期影响，且波动性偏低，因此在金融危机期间，比其他商品更经得起市场考验。OANDA高级市场分析员先前称，鉴于今年升息的呼声比市场预期得多，交易员认为联储局还未能采取足够措施压低物价，年初已积极展开通膨对冲。

【债券】
特性：稳扎稳打 猛虎添翼
优点：收益可预测，不论市场好坏一旦债券届满，企业一定要偿还债权人本金和利息，且还可避开股价下跌的亏损
缺点：回酬高过定存但逊于股票，勉强追得上通膨，但无法受惠于公司股票大涨

Omicron的“杀伤力”不及其他冠病变种病毒，全球风险胃纳上升，进而刺激市场对大马债券需求，国内债券仍保留和大部分发达市场债券的高息差持续诱人，只是美国联储局近期更鹰派的作风，使得债市中短期潜存资金外撤风险。

在这样的大前提下，分析员不建议投资者现阶段长期布局债市，相反聚焦其他高成长的投资工具，借以缓和债券波动的风险。

去年，外资在债市加码336亿令吉，并从股市撤走32亿令吉，全年外资净流入扩大到304亿令吉，写下2012年以来的9年新高。尽管外资回流债市，但肯纳格研究认为，在联储局立场转鹰下，短期债市潜存风险，尤其联邦公开市场委员会（FOMC）12月的会议记录已暗示，联储局考虑提前升息，可能随后启动缩表，这也会影响中短期流向大马的外资。

另一方面，大华研究也称联储局立场过于鹰派，加上新变种病毒的出现将是导致包括我国在内的新兴市场资金流剧烈波动的诱因。不过，马银行投行却另有看法，随着公积金局允会员一次性提款应对疫情冲击即将结束，持有最多大马政府债券（MGS）的公积金局将不再面对脱售债券的压力，因此公债市场前景今年有望好转。

公积金局是大马政府债券最大的参与者之一，随着公积金一次性提款计划近尾声，该行披露，去年首9个月大马政府债券的需求有好转迹象，尽管今年的政府债券供应量依旧庞大，但相信市场有能力消化，因此将大马政府债券前景从“稍微看涨”调整至“中和”。

【房产】
特性：四平八稳 虎变龙蒸
优点：可保值且又能创造被动收入，具有增值空间也能获取额外收益
缺点：房产管理与维护不易，也有可能面对找不到租客的挑战

房地产会受到人口增长和土地资源有限因素影响逐年增值，所以许多人认为，房产价格只涨不跌，是能对抗通膨的一个最好、最稳定和保值的投资工具，只不过在全球处于通膨上涨周期的今时今日，加上国内房产滞销使得升值空间受限，置产投资要能守得住。

目前来看，买房或许不再是对抗通膨的有效工具，但只要国内经济持续稳健复苏，及待第15届全国大选尘埃落定，则房市有望强势复苏。

另一方面，世界各国都面对原料涨价的情况，而国内部分建材目前涨幅介于13%至20%，倘若超过20%不排除发展商将转嫁成本，房价或将涨价10%，不过只要政府不再实施抗疫行管措施，经济得以稳定增长，有望带稳人们收入从而激活购兴，产业市场将恢复活力。

不过，除了疫情、建材价格与潜在升息等风险，即将到来的全国大选或致使房产滞销。据分析员参照过去趋势发现，投资者在大选前对于房产购兴缺缺，而在全国大选前6个月，产业股表现也萎靡不振，很可能是因为选举后的不确定性让市场不敢轻举妄动。

“基于这届政府的任期将在明年7月届满，我们认为市场今年将会频密揣测大选时机，进而无心买房。”

纵然国内房市前景挑战重重，但兴业研究仍看好国内房市今年底有望稳定复苏，至于强劲复苏料需待全国大选告一段落，加上经济也能强稳向上，市场有能力消化房产库存。

【原棕油】
特性：多元组合 龙精虎猛
优点：多样性且可在市场失衡时充当资产避风港
缺点：高波动性，需对这类投资有深入了解，以更好部署投资组合

牛年岁末的雨水丰沛造成数个州水灾，或多或少影响原棕油产量，进而为大宗商品的原棕油价格提供上涨动力，虎年伊始就红红火火，接下来整年是否能继续虎虎生风呢？

原棕油牛年牛气冲天，全年价格走高32%，更曾冲破每公吨5000令吉的水平，除了冠病疫情和气候变化影响，产量减及人手降也是推升原棕油价格的诱因，至于虎年是否依然能霸气十足，还得看全球原油供应走向。

不过大马棕油局（MPOB）今年初披露，基于产量恢复，棕油高价走势料不可持续，预期平均价或从去年的每公吨4407令吉，跌至今年的3800令吉。

另外，分析员也点出，假如全球8大原油供应市场展现复苏态势，原棕油去年创纪录的平均价，估计今年不大可能再现，但马银行研究认为，预期中的复苏仍存在相当大的不确定性，目前难以预测原棕油价格走向，会否回归合理水平或是持续攀升。

另一方面，大马棕油局上周四（10日）发布的最新数据显示，原棕油产量跌幅远超预期，拖累今年1月原棕油库存跌至155万公吨的6个月低位，逊于市场预期的158万公吨。

种植领域缺工问题严重，使得1月原棕油产量下跌13.5%至125万公吨，比市场预期的10%来得重，写下11个月来最低；出口则跌19%至116万公吨，为去年1月来最大单月跌幅。

https://www.sinchew.com.my/20220214/7大投资工具谁为虎王？/