（吉隆坡17日讯）受到疫情后需求激增、多年投资不足和来自环境、社会与企业监管（ESG）相关课题，及制裁俄罗斯原油等结构问题影响，国际原油提炼赚幅处高位，分析员点出，国内聚焦下游提炼业务的油气公司料可因此受惠，维持油气领域“增持”投资评级。

浮现短线交易机会

丰隆研究分析员今日在报告中披露，在观察布兰特原油裂解差价（Brent crack spreadprices）走势后，发现提炼赚幅目前处于新高区间水平，相信涉及下游提炼业务的恒源（HENGYUAN,4324,主板能源组）及PETRON大马（PETRONM,3042,主板能源组）料能从中受惠，短线交易机会浮现。

“原油相关产品赚幅激升，或与长久存在的领域结构问题有很大的关系，这包括（一）疫情后需求攀升、（二）多年投资不足及ESG课题造成供应短缺，及（三）俄罗斯原油遭制裁，这些结构课题并非短期内可解决。”

根据价差合约与金融交易服务商OANDA平台，所谓的裂解是来指将原油精炼成石油产品的过程。对于买进原油，并且精炼、销售汽油等石油产品的石油企业，最关切是利用提炼石油的利润确保稳定收益。

因此，针对原油与各种石油产品价格之间的价差进行避险，才是石油企业在风险管理上至关重要的事，像这种透过原油与石油产品之间的价差进行避险的行为就称作“裂解价差交易”。

分析员指出，一般而言原油价格及提炼产品价格是齐头并进，并且几乎对称移动，不过现在这传统的趋势却被打破，这可从先前提及的3大发现看出端倪。

“首先是市场对下游产品的需求强劲回弹，我们相信这主要是大部份国家历经两年锁国后重开国门及经济后，大幅带动需求弹升，而调查显示需求激增耗尽全球原油库存，目前跌至5年新低。”

https://www.sinchew.com.my/20220517/炼油赚幅创新高-下游油气公司料受惠/