ALSREIT (5269.KLSE) 发布了2Q2020 季度报告，细节如下：

• Revenue下滑32%，2Q2020 – RM15.12mil，2Q2019 – RM22.24mil
• net property income 下滑36.5%，2Q2020 – RM11.18mil，2Q2019 – RM17.6mil
• Nav per unit保持在RM1.07
• Realised income per unit下滑72.6%，1Q2020 – 0.33cent(RM)per unit，1Q2019 – 1.2cent(RM)per unit

ALSREIT并没有派发任何股息。

对于Revenue的下滑，原因是ALSREIT给予租户Rental rebate，若根据产业种类分析，个别产业种类跌幅如下：

• Retail下滑47.1%，2Q2020 – RM7.9mil，2Q2019 – RM14.95mil
• office building下滑7.9%，2Q2020 – RM2.12mil，2Q2019 – RM2.3mil
• F&B restaurant下滑26.1%，2Q2020 – RM2.88mil，2Q2019 – RM3.89mil
• F&B non-restaurant上升2%，2Q2020 – RM2.84mil，2Q2019 – RM2.78mil

Retail产业受Covid 19以及MCO (movement control operation)的影响给予rental rebate，绝对没问题，可以理解。可是相关公司以master lease租用的F&B restaurant给予rental rebate似乎有些说不过去。

占ALSREIT总市值39%的KOMTAR JBCC似乎走不出困境，文告提及G floor空置空间难以觅得租户，管理层预计2020财政年难以好转。根据2019年报，KOMTAR JBCC贡献40% Revenue，一日Komtar JBCC 不复苏，Alsreit都不会好转。

幸好OPR(overnight policy rate)下滑后，对比2019年同期，ALSREIT节省了RM1.38mil或15.7% 的债务利息。

早前提及，ALSREIT打算以RM28mil收购5间F&B Restaurant产业（click here for detail），收购期限被延长至31December2020。

而早前提及，并且已经获得bursa允许的116million new unit private placement，本应在13 Sept 2020前落实，可是ALSREIT目前寻求延长至 13 Mar 2021。这 Private placement 估计是为了降低ALSREIT的 gearing ratio。

若private placement真的落实，股权进一步稀化下，非常考验管理层功力。

对于下季度的预测，若Retail产业复苏50%，其他的产业回复至pre-covid水平，预计distributable income per unit为1.14cent(RM)per unit。

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