（纽约17日综合电）联储局即将于3月启动升息循环，亚洲经济体中行政策动向备受关注，经济学家认为，大马国家银行等新兴亚洲经济体中行可望展现耐心，聚焦本国需求复苏，不太可能急着跟进联储局升息脚步。

由于预期联储局今年将有多次升息的紧缩动作，全球金融市场今年以来震荡剧烈，过去此一情况通常对亚洲新兴经济体不利，因为美元与美国公债回酬率会同步上扬，很可能引发资金撤离亚洲。

大马国家银行在2022年第一次议息会议上，将隔夜政策利率（OPR）保持在1.75%，符合市场预期，这也是指标利率连续第九次维持不变。国行货币政策委员会下一次议息会议落在3月2日和3日，早于联储局的3月15至16日。

投资者此前已经在消化联储局下月将目标利率区间上调50个基点的前景，他们现在认为加息25个基点的可能性更大。

瑞穗银行经济学家认为，从大马、泰国、印尼和菲律宾中行最近的货币政策声明可以察觉，这些亚洲中行“展现很大的耐心”，暗示短期内都不会升息，因为国内“成长复苏不是付诸厥如就是瞠乎其后”，促使这几国中行利率政策全都按兵不动。

陈文兴说，菲律宾中行本周会后仍可望维持政策不变，跟已经收紧货币政策抗通膨的韩国和新加坡中行形成“鲜明对比”。

美银经济学家也认为，尽管联储局“急遽转鹰”，但亚洲新兴市场的中行此刻并“不急于”追随联储局的升息脚步。

更着重内需复苏

“由于并无担忧政策慢半拍的问题，新兴亚洲大多数货币决策单位很可能将会谨守自己的政策步调，重点主要将摆在内需的复苏上面。”

美银经济学家基于3大理由，包括大多数国家通膨仍属温和、内需成长偏弱，以及外汇储备及经常账盈余可以降低资金外流的压力，因此认为新兴亚洲中行此次不会跟进联储局升息，将持续按兵不动一段时间。

“消费价格指数（CPI）年增率料将大致符合中行的政策目标，因此在我们看来，可以让地区中行依据自己的步调来调整货币政策。”

他们补充，由于政策行动落后通膨曲线的顾虑微乎其微，新兴亚洲货币当局大多可能维持自己的步调，注意力更集中在国内需求复苏。

新兴亚洲外储仍持续增

他们说，该行目前的预测是新兴亚洲2020到2022年的平均国内生产总值（GDP）成长率仍将比冠病疫情爆发前的水平还低，相较之下，美国与非亚洲新兴经济体的经济复苏表现明显较强。

“尽管2020年出现资金大举撤离，但新兴亚洲外汇储备仍持续增加。此外，新兴亚洲虽然在商品贸易上呈现净进口，但仍然保有经常账盈余。”

美银经济学家表示：“我们认为，除了中国人民银行以外，新兴亚洲国家中行将不会紧跟着联储局升息，而是按照自己的步调缓步紧缩货币政策。”

https://www.sinchew.com.my/20220217/3大理由不追随美国升息-亚洲中行料按兵不动/